La EUFORIA MINORISTA parece que se está tomando un descanso, cuadrando con el ciclo estacional. Marzo y abril han sido históricamente meses dificiles para los valores más impulsados por los minoristas. Un pequeño hilo comentando la jugada:

Fuente: Desconocido

Hace una semana comentaba que los inversores minoristas eran el GRAN IMPULSOR del mercado en este inicio de año.

Eso se debe principalmente que enero y febrero suelen ser los meses más fuertes del año para las «asignaciones anuales de activos», pero ese impulso está comenzando a agotarse.

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Este año especialmente el minorista ha puesto «toda la carne en el asador», cualquier correción de un 2-3% era claramente comprada. Los traders minoristas han tenido un desequilibrio neto de compras durante los últimos 22 días, incluyendo los 3 días más grandes registrados.

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Sin embargo… El minorista, que (organizado) es el actor más importante del mercado, no puede llevar a cabo compras de forma constante, si su posicionamiento es alto, no puede añadir más…

Sin embargo, demanda minorista está comenzando a disminuir, y se acerca el momento de pagar impuestos...

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Los factores que impulsaban hasta ahora:

• Res Vol (Volatilidad Residual)
• Beta
• Short Interest
• Momentum

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Y los temas:

• Tecnología no rentable
• Acciones con mayor short interest
• Valores sensibles a Bitcoin
• Russell no rentable

Son los más propensos a esta «correción minorista».

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Observe datos de los últimos años:

• Res Vol ha quedado rezagado en 3 de los últimos 4 años.
• Beta ha tenido un rendimiento inferior en todos los periodos de marzo/abril.
• Short Interest también ha quedado atrás.

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Nadie sabe qué pasará, pero moverse hacia activos de mayor calidad podría mitigar el riesgo de un «pinchazo» en la euforia minorista. Excluir acciones minoristas de Res Vol y Short Interest revela que su rendimiento superior ha sido puro entusiasmo especulativo.

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La debilidad minorista es un factor, pero el movimiento de hoy está ligado al vencimiento de mañana, que «libera» al mercado. Expiran 1,2B$ en opciones SPX y 615.000M$ en opciones sobre acciones, lo que podría aumentar la volatilidad y definir la próxima dirección del mercado.

(El tamaño relativo de esta expiración es menor que el de febrero de 2024)

Liquidación a las 9:30 AM: 1,3 billones de dólares

• (1,2 billones corresponden a opciones del SPX AM)

Liquidación a las 4:00 PM: 1,4 billones de dólares

• (615.000 millones corresponden a opciones de acciones individuales)

Tratar de adivinar lo que puede pasar, aunque puede ser interesante, es un inútil…

“Recuerda que los bajistas suenan mas inteligente, pero que los que ganan dinero, son los alcistas”.

Observar y seguir al mercado es lo más fiable. En el SPX aguantar el rango 6070-6100 puntos parece lo más importante. Su pérdida podría acelerar las ventas.

Fuente; J.J Montoya