Las acciones preferentes convertibles son un tipo de acción que combina determinadas ventajas de las acciones preferentes con la posibilidad de convertirse posteriormente en acciones ordinarias, siguiendo unas condiciones establecidas de antemano.

Dicho en español bolsero: el inversor entra inicialmente con una acción preferente y disfruta de ciertos privilegios frente al accionista ordinario, pero mantiene la opción de convertir esas acciones en ordinarias si las condiciones de conversión resultan interesantes.

En este artículo veremos qué son las acciones preferentes convertibles, cómo funcionan, qué ventajas ofrecen y en qué se diferencian de las acciones ordinarias y de las preferentes tradicionales.

¿Cómo funcionan las acciones preferentes convertibles?

Para entenderlas, primero hay que mirar su parte “preferente”. Estas acciones suelen dar prioridad en el cobro de dividendos frente al accionista ordinario y también pueden situarse por delante de este en caso de liquidación de la compañía.

Eso sí, ser preferente no significa tener más poder dentro de la empresa. Habitualmente, estas acciones no cuentan con los mismos derechos de voto que las ordinarias.

Lo que realmente diferencia a las preferentes convertibles es precisamente su apellido: convertibles.

El inversor puede transformar sus acciones preferentes en un determinado número de acciones ordinarias siguiendo las condiciones establecidas en la emisión.

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¿Cómo saber si una acción preferente es convertible?

Aquí no merece la pena complicarse. La respuesta está en las condiciones de emisión del valor.

Para identificar una preferente convertible conviene buscar cuatro datos:

• Ratio de conversión: indica cuántas acciones ordinarias se reciben por cada preferente.
• Precio de conversión: establece el precio al que se realizará la conversión.
• Periodo de conversión: determina cuándo puede ejercerse este derecho.
• Condiciones de conversión: especifican quién puede solicitarla y bajo qué circunstancias.

Por ejemplo, imaginemos que una acción preferente puede convertirse en 4 acciones ordinarias a partir de una determinada fecha. Esa posibilidad de pasar de preferente a ordinaria es precisamente lo que permite identificarla como una acción preferente convertible.

¿Por qué pueden interesar al inversor?

Su atractivo está en combinar dos mundos. Por un lado, el inversor dispone inicialmente de las características propias de una acción preferente. Por otro, mantiene la posibilidad de convertirse en accionista ordinario y participar de una eventual revalorización de las acciones.

Pero la conversión no tiene por qué ser siempre una buena operación. Todo dependerá del precio de la acción ordinaria, de la ratio de conversión y de las condiciones concretas de la emisión.

Por eso, antes de comprar una preferente convertible, más que quedarse únicamente con el dividendo, toca hacer lo que hacemos con cualquier activo que llega a nuestra cartera: leer la letra pequeña y echar números.