Los mercados vivieron ayer una jornada de extrema volatilidad, con los titulares sobre Irán moviendo los precios en todas direcciones y una correlación inversa perfecta entre acciones, petróleo y bonos. El optimismo de última hora llegó de la mano de una propuesta de alto el fuego de Pakistán, que impulsó el oro hasta los 4.700 dólares y devolvió el verde a Wall Street al cierre. Pero bajo la superficie, las señales siguen siendo mixtas: la amplitud del mercado fue muy negativa y los inversores minoristas vendieron acciones por primera vez en años.

En Europa

🔴​​​​​​ German DAX -1.06%

🔴​​​​​​​​  Stoxx 600 -1.01%

🔴​​​​  France’s CAC -0.67%

🔴​​​​​​​​  Spain’s Ibex -0.64%

Las acciones europeas retrocedieron el martes, lideradas por caídas en los sectores de defensa y salud, ya que los inversores adoptaron una postura cautelosa ante la fecha límite impuesta por el presidente de EE. UU., Donald Trump, para que Irán reabra el estrecho de Ormuz.

El índice STOXX 600 cerró con una caída del 1% hasta los 590,59 puntos, perdiendo las ganancias iniciales. La negociación se reanudó tras el largo fin de semana de Pascua en Europa, que incluyó el Viernes Santo y el Lunes de Pascua.

Fuente: Diego Puertas

En Wall Street

Los titulares han movido mucho los precios hoy, en un contexto marcado por la correlación inversa entre petróleo, acciones y bonos

🟢​​​​ S&P500 +0.08%

🔴​​​​ Dow Jones -0.18%

🟢​​​​ Nasdaq100 +0.04%

🟢​​​  Russell2000 +0.17%

A última hora, una propuesta de Pakistán de un alto el fuego de dos semanas ha generado optimismo. Sin embargo, los precios del petróleo siguen en torno a los 100$.

Fuente: Diego Puertas

En general, fue una jornada volátil y llena de altibajos para las acciones, con las de pequeña capitalización a la cabeza.

Fuente: Diego Puertas

Aun así, en términos generales, las grandes empresas volvieron a moverse al unísono. El SPX recuperó los 6600 puntos al cierre.

Fuente: Diego Puertas

Las Mag7 tuvieron un rendimiento muy inferior al del S&P 493 hoy, ya que Apple se vio afectada. La amplitud del SPX fue muy negativa, aunque mejoró al cierre, rompiendo una racha de cinco sesiones al alza.

Fuente: ZeroHedge

Renta fija

Las expectativas del mercado sobre una bajada (o subida) de tipos de la Reserva Federal en 2026 siguen siendo inciertas, sin que se haya producido ninguna medida al respecto.

Fuente: ZeroHedge

Curiosamente, dada la falta de movimiento en los STIR estadounidenses, el tramo largo de la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro tuvo un peor comportamiento hoy (30 años +1 pb, 2 años -4 pb), lo que provocó un ligero aumento de la pendiente de la curva.

Fuente: Diego Puertas/ Desconocido

Divisas y materias primas

El dólar se desplomó hoy (por segundo día consecutivo), alcanzando los mínimos de la semana pasada.

Fuente: Diego Puertas

El oro se mantuvo estable durante la mayor parte del día, pero el optimismo de última hora sobre las conversaciones de paz lo impulsó hasta los 4.700 dólares.

Fuente: Diego Puertas

Bitcoin siguió hoy la tendencia de las grandes tecnológicas, llegando a probar los 67.000 dólares durante la jornada antes de recuperarse a medida que las acciones repuntaban al final del día.

Fuente: Diego Puertas

Comentarios de acciones

• Apple (AAPL): Planea lanzar su modelo plegable aproximadamente al mismo tiempo que el iPhone 18 Pro, según informa Bloomberg; sigue en camino para debutar en septiembre. El informe llega pese a informaciones previas que señalaban que el primer iPhone plegable está enfrentando problemas en la fase de pruebas de ingeniería, lo que podría retrasar la producción en masa y los envíos.
• Arista Networks (ANET): Mejorada por Rosenblatt a “Buy” desde “Neutral”.
• Arm Holdings (ARM): Rebajada por Morgan Stanley a “Equal Weight” desde “Overweight”.
• Broadcom (AVGO): Producirá futuras versiones de los chips de IA de Google y además ha ampliado su acuerdo con Anthropic.
• Casey’s General Stores (CASY): Sustituirá a Hologic (HOLX) en el S&P 500, efectivo antes de la apertura del mercado (BMO) el 9 de abril.
• Intel (INTC): Ha anunciado que se une al proyecto Terafab junto a SpaceX, xAI y Tesla (TSLA) para ayudar a rediseñar la tecnología de fabricación de semiconductores.
• Pershing Square: Propone un acuerdo de fusión por valor de 64.000 millones de dólares con Universal Music Group.
• Samsung Electronics: Los resultados preliminares del Q1 en beneficio operativo e ingresos superan expectativas, con comentarios positivos.
• Estados Unidos: Aumentará los pagos medios de Medicare Advantage a aseguradoras privadas en un 2,48% en 2027. Relevante para Humana (HUM), CVS (CVS), UnitedHealth (UNH) y Elevance Health (ELV).
• Pimco: Está evaluando una operación de deuda de 14.000 millones de dólares para un centro de datos de Oracle (ORCL), según Bloomberg.
• Anthropic: Lanza modelos de IA para ciberseguridad días después de una filtración de código fuente, según Financial Times. Ha presentado su nuevo modelo “Claude Mythos Preview” a un grupo selecto de clientes, incluyendo Amazon, Apple y Microsoft. Este modelo solo estará disponible para organizaciones verificadas, entre ellas Broadcom, Cisco y CrowdStrike.

Situación de mercado

El momento elegido por Trump es increíble… “Día de la Liberación 2.0”

Fuente: Diego Puertas/ Desconocido

Hoy se observó que la relación entre acciones, petróleo y bonos se reajustó (con una correlación perfectamente inversa) a medida que las noticias sobre Irán repercutían en todos los mercados. Sin embargo, al acercarse el cierre, los mercados comenzaron a desacoplarse ligeramente (los bonos subieron)…

Fuente: Diego Puertas/ Desconocido

Los mercados de acciones están descontando el final del conflicto:

Fuente: Diego Puertas

Rebote impulsado por la compra de opciones de compra 0DTE que se acelera… Parece que las apuestas van en linea de desescalada por el lado de estos operadores:

Fuente: Diego Puertas/ Desconocido

La amplitud no logró ser positiva por sexta sesión consecutiva:

Fuente: Javier Sanz

De echo fue muy negativa durante la sesión:

Fuente: Diego Puertas/ Desconocido

Según Citadel Securities, los inversores minoristas vendieron acciones y opciones estadounidenses la semana pasada, un cambio poco común tras años de compras constantes.

El gasto neto cayó un 55% en marzo con respecto a febrero y un 70% con respecto al máximo alcanzado en enero.

La actividad en el mercado de opciones se tornó defensiva, con una mayor demanda de protección ante posibles caídas. Históricamente, estas ventas minoristas suelen indicar mayores ganancias a corto plazo en el S&P 500, con un promedio del 4,1 % en dos meses.

Recuerde que la debilidad era previa:

En lo que va de año, el sector tecnológico ha experimentado uno de los peores periodos de bajo rendimiento relativo en comparación con el resto del mundo (excluyendo el sector tecnológico) desde principios de la década de 1970…

El reciente bajo rendimiento ha provocado que las valoraciones de las empresas de hiperescala se desplomen hasta aproximarse al resto del mercado.

Fuente: Diego Puertas/ Desconocido

Para hoy:

Estados Unidos

🌶️🌶️ Minutas de la Fed (miercoles)

Earnings

En las próximas semanas nos adentraremos en una gran dosis de “micro” nivel, ya que la temporada de resultados del primer trimestre de 2025 arranca el próximo miércoles con los resultados de DAL, una empresa que se encuentra en el epicentro de la crisis energética, puesto que, por supuesto, es una gran consumidora de combustible para aviones, pero también posee una refinería en Estados Unidos.

Resulta interesante observar que el crecimiento de las ganancias por acción (+12% interanual respecto al primer trimestre de 2026) es el más alto desde 2021.

Fuente: Diego Puertas/ Desconocido