Las bolsas europeas vuelven a moverse en máximos históricos después de un año marcado por el conflicto con Irán y la presión de los precios energéticos. La mejora del sector manufacturero alemán, unos resultados empresariales que están sorprendiendo al alza y 17 semanas consecutivas de revisiones positivas en las previsiones de crecimiento están devolviendo fuerza a Europa.

En este artículo repasamos qué está impulsando las subidas, por qué el posicionamiento inversor sigue rezagado frente a Estados Unidos y qué factores pueden marcar los próximos meses.

Bolsas europeas en máximos históricos: ¿qué está impulsando las subidas?

Los principales índices europeos han vuelto a marcar nuevos máximos históricos. Después de un año condicionado por el conflicto con Irán, la subida del petróleo y unos precios energéticos elevados, Europa empieza a mostrar señales de una recuperación más sólida.

El impulso de Alemania, la mejora de los resultados empresariales y las revisiones al alza de las previsiones de crecimiento de las compañías están apoyando este movimiento. La gran pregunta ahora es qué está impulsando realmente a las bolsas europeas y, sobre todo, si este buen comportamiento puede continuar.

De un inicio de año sólido al freno del conflicto con Irán

Europa se ha visto afectada en los últimos años por distintos factores procedentes de Estados Unidos, entre ellos los aranceles de la administración Trump.

En 2026 apareció además otro factor importante: el conflicto con Irán.

Hasta aproximadamente marzo, cuando comenzó el conflicto, los índices europeos estaban mostrando un comportamiento incluso mejor que los índices estadounidenses. El arranque del año había sido muy sólido.

Sin embargo, el conflicto con Irán cambió parte de esa dinámica.

La subida de los precios del petróleo y, en general, de los precios energéticos —como el gas natural— provocó que las acciones europeas comenzaran a quedarse rezagadas.

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Estados Unidos recuperó terreno gracias a la tecnología

Mientras Europa sufría el impacto de unos precios energéticos elevados, Estados Unidos comenzó a recuperar terreno.

Esta recuperación estuvo impulsada principalmente por el sector tecnológico y, más concretamente, por los semiconductores.

Europa, en cambio, quedó algo rezagada porque los precios de la energía continuaron anclados en niveles elevados, algo que terminó pasando factura tanto a las compañías como a la economía de la eurozona.

Alemania impulsa la recuperación de las bolsas europeas

A pesar de este contexto, ahora estamos viendo una recuperación sólida por el lado alemán.

Uno de los puntos más importantes está en el sector manufacturero, donde se está produciendo un fuerte impulso gubernamental.

Pero el movimiento no viene únicamente de ahí.

También por el lado corporativo se está observando una mejora importante. Los resultados de las compañías están sorprendiendo al alza y los analistas están revisando al alza sus previsiones de crecimiento.

17 semanas de revisiones al alza en Europa

Este es uno de los datos más importantes del momento.

Europa acumula ya 17 semanas de revisiones al alza de las previsiones de crecimiento de las compañías, superando incluso a Estados Unidos.

Este comportamiento supone un factor fundamental para entender por qué los índices europeos están siendo capaces de volver a marcar máximos históricos.

Irán y los precios energéticos siguen siendo la gran clave

A pesar del buen comportamiento de las compañías, la evolución del mercado europeo sigue dependiendo en buena medida de lo que ocurra con el conflicto con Irán.

Si los precios del petróleo dan tregua, el conflicto se relaja y los precios energéticos no vuelven a dispararse, Europa cuenta con factores fundamentales que están apoyando a sus índices.

Por eso, la clave no está únicamente en que las compañías europeas estén haciendo bien las cosas.

También importa cuánto puede terminar pesando el conflicto con Irán.

Actualmente sigue existiendo mucho ruido alrededor de esta situación, y ese ruido resulta perjudicial para las compañías europeas.

Si la situación comienza a aclararse durante los próximos meses, el escenario para Europa puede mejorar considerablemente.

El posicionamiento inversor todavía está rezagado

Existe además otro factor relevante: el posicionamiento.

Según datos de Bank of America, el posicionamiento en Europa sigue bastante rezagado, especialmente después del fuerte ajuste provocado por el conflicto con Irán.

A comienzos de año, el posicionamiento era muy elevado. Sin embargo, el conflicto provocó una reducción importante.

Posteriormente, el posicionamiento ha mejorado mucho más por el lado estadounidense, mientras que Europa continúa rezagada y los inversores siguen mostrando poca confianza en la situación europea.

¿Pueden las bolsas europeas seguir marcando máximos?

De cara a los próximos meses, hay tres elementos que pueden resultar importantes: una reducción de las tensiones relacionadas con Irán, una caída de los precios energéticos y la continuidad del buen comportamiento fundamental de las compañías.

Si estos factores acompañan, podrían favorecer que el posicionamiento en Europa vuelva a aumentar y que los índices europeos puedan seguir mostrando un buen desempeño.

Después de volver a máximos históricos, el foco estará ahora en comprobar cómo evolucionan estos factores y hasta dónde puede llegar el movimiento de las bolsas europeas.