Los mercados arrancaron la semana con una fuerte dosis de volatilidad marcada por el conflicto entre Israel e Irán y el fuerte movimiento del petróleo. El crudo llegó a dispararse hasta un 30% durante la noche, generando temores inflacionarios y fuertes caídas en los futuros de Wall Street. Sin embargo, a lo largo de la sesión el tono cambió de forma radical: comentarios de Donald Trump sugiriendo que el conflicto podría terminar antes de lo previsto provocaron un desplome del petróleo y un potente rebote en la renta variable estadounidense. Mientras Europa volvió a cerrar en rojo, Wall Street terminó la jornada con ganancias y con los semiconductores liderando las subidas.

En Europa

Las acciones europeas tocaron el lunes su nivel más bajo en más de dos meses antes de recortar parte de las pérdidas, mientras que el fuerte repunte del precio del petróleo intensificó los temores inflacionarios y la guerra entre EE. UU., Israel e Irán no mostraba señales de relajarse.

🔴​​​​​​ German DAX -0.77%

🔴​​​​​​​​  Stoxx 600 -0.63%

🔴​​​​  France’s CAC -0.98%

🔴​​​​​​​​  Spain’s Ibex -0.86%

El índice paneuropeo STOXX 600 cayó por tercera sesión consecutiva y cerró con una bajada del 0,6%, después de registrar su peor semana en casi un año. El índice se encuentra ahora cerca de un 6% por debajo del máximo histórico de cierre alcanzado el 27 de febrero.

Fuente: Diego Puertas

En Wall Street

Quizás hemos vivido una de las sesiones bursátiles más “locas” que recuerdo.

🟢​​​​ S&P500 +0.83%

🟢​​​​ Dow Jones +0.50%

🟢​​​​ Nasdaq100 +1.32%

🟢​​​  Russell2000 +1.12%

Los futuros se desplomaron ayer en la apertura con la subida del petróleo, que llegó a dispararse entre un 25% y un 30%.

Fuente: Diego Puertas /ZeroHedge

Pero ya sabemos que hay un límite: Trump siempre tiene un “put”, y esta vez estaba en los precios del petróleo por encima de los 100 dólares. Ayer ya empezó a hacer comentarios de que el crudo podría desplomarse cuando termine el conflicto. Eso, junto a los rumores de que el G7 liberaría reservas estratégicas, ayudó a corregir los precios.

Todo se aceleró cuando Trump dijo a un reportero de CBS que la guerra estaba prácticamente terminada. Tras esto, el mercado parece haber decidido que la estimación de “cuatro a seis semanas” de la Casa Blanca es exagerada y que es hora de adelantar el final del conflicto.

Eso hizo que el SPX cerrara conrando los 6800 puntos:

Fuente: Diego Puertas

El NASDAQ lideró el rebote desde mínimos,

Fuente: Diego Puertas

pero también hubo una recuperación muy fuerte en el Russell, que pasó de perder un 4% en futuros a subir más de un 1% durante la sesión.

Fuente: Diego Puertas

Si analizamos sectores e industrias, los semiconductores lideraron las subidas con cerca de un 4%.

Fuente: Diego Puertas

Durante los episodios de riesgo geopolítico desde 1950, el S&P 500 cayó un promedio del 4% en la primera semana, pero se recuperó en el mes siguiente…

La clave… Sigue siendo la duración… La PUT parece estar por el lado del petróleo, parece que no estará ni un día por encima de 100$, pero si está por debajo con todas las medidas… ¿Puede durar más el conflicto?

El mercado (de acciones y petróleo) parece haber decidido que la estimación de “cuatro a seis semanas” de la Casa Blanca es exagerada y es hora de adelantarse al final del juego.

Incetivado, por los últimos comentarios de Trump

El responsable de One-Delta en Goldman Sachs: Mi instinto me dice que, una vez que la situación se calme, esto probablemente resulte en una oportunidad de compra para muchos de los activos que la gente quería mantener (mercados emergentes/Asia). La dificultad radica en la duración.

Tiene sentido… Los semis, hoy lideraron:

Renta fija

Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron desde un aumento de hasta 8 puntos básicos durante la noche hasta cerrar a la baja en toda la curva, movimiento que se aceleró tras los comentarios de Trump.

Fuente: Diego Puertas/ ZeroHedge

Divisas y materias primas

El dólar revirtió su subida de la noche anterior y terminó en números rojos tras esas declaraciones.

Fuente: Diego Puertas

El oro volvió a subir hacia los 5.150 dólares mientras el dólar caía.

Fuente: Diego Puertas

Bitcoin también rebotó y ahora se enfrenta de nuevo al nivel de los 70.000 dólares.

Fuente: Diego Puertas

Por su parte, el WTI llegó a caer aproximadamente un 30% desde los máximos de la noche hasta el cierre, entrando con fuerza en números rojos tras los comentarios de Trump.

Fuente: Diego Puertas

Comentarios de acciones

• Vertiv (VRT), Lumentum (LITE) y EchoStar (SATS) serán incluidos en el S&P 500 (SPX), con efecto antes de la apertura del mercado (BMO) el 23 de marzo.
• Match (MTCH), Molina Healthcare (MOH) y Paycom (PAYC) serán excluidos del S&P 500 (SPX), con efecto antes de la apertura del mercado (BMO) el 23 de marzo.
• Starboard Value ha construido una participación significativa en Lamb Weston (LW), que también será retirada del S&P 500 con efecto el 23 de marzo.
• Live Nation (LYV) está cerca de alcanzar un acuerdo para resolver una demanda federal antimonopolio, sin necesidad de vender Ticketmaster.
• Novo Nordisk (NOVOB DC) confirma que venderá Wegovy y Ozempic en la plataforma de Hims & Hers (HIMS).

Conflicto de Irán y Petróleo

• Estados Unidos está “consternado” por los ataques de Israel contra 30 depósitos de petróleo iraníes el sábado, lo que ha provocado el primer “desacuerdo significativo” entre los aliados desde que comenzó la guerra, según Axios. Los ataques habrían ido “mucho más allá” de lo que EE. UU. esperaba cuando Israel notificó previamente la operación. “Al presidente no le gusta el ataque. Quiere salvar el petróleo. No quiere quemarlo. Y le recuerda a la gente los precios más altos de la gasolina”, dijo un asesor de Trump.
• La “apertura” del presidente Trump a desplegar tropas estadounidenses en Irán, incluidas fuerzas especiales, ha generado nuevas preocupaciones en Washington, según el Financial Times.
• El CENTCOM confirma la octava muerte de un soldado estadounidense; más impactos de misiles y drones iraníes en bases del Golfo, mientras las operaciones terrestres de las FDI se expanden en el Líbano.
• Turquía dice que un segundo misil balístico iraní fue derribado por las defensas de la OTAN en el espacio aéreo, pero luego la OTAN rápidamente lo contradice, diciendo que no se interceptó ningún segundo misil.
• Secretario de Estado Marco Rubio:
  “Cada día que pasa, este régimen en Irán tiene menos misiles, menos lanzadores, sus fábricas producen menos, y su marina está siendo prácticamente destruida.
  Y el mundo será un lugar más seguro y mejor cuando esta misión se complete.
• Trump dice que es demasiado pronto para hablar de confiscar el petróleo de Irán, pero no lo descarta , dice a NBC.
• TRUMP: “No estoy contento con que Jamenei haya reemplazado a su padre”, según informó el New York Post.

No solo es petróleo…. El tráfico general en el estrecho de Ormuz prácticamente se ha reducido a cero.

Fuente: Diego Puertas/Desconocido

El gas natural es el principal insumo para producir amoníaco, y del amoníaco se obtiene la urea. Cuando sube el precio del gas, la producción de fertilizantes se vuelve más cara, lo que provoca que los precios de la urea se disparen.

Aproximadamente el 45% del comercio mundial de urea proviene de productores del Golfo Pérsico y se envía a grandes regiones importadoras como India, Europa y Brasil a través del Estrecho de Ormuz.

Esto implica que los precios de los alimentos podrían volver a subir, y la demanda de alimentos es inelástica: la gente tiene que comer. Entre los productos más sensibles están la soja, el maíz y el índice agrícola de Bloomberg.

Fuente: Diego Puertas/Desconocido

Petróleo

Los precios del petróleo llegaron a subir cerca de un 30%, con el Brent alcanzando los 114$ y el WTI los 112$… Ya que el conflicto con Irán está obligando a los productores a comenzar a recortar la producción.

Fuente: Diego Puertas

Algo que, evidentemente, hizo estallar a Trump:

En este canal, nos hemos preguntado mucho dónde estaba el limite… ¿Cual sería el PUT de Trump?

Parece que lo hemos encontrado… Y no estabamos tan equivocados:

El 17 de octubre, la Casa Blanca publicó el siguiente artículo. Fue entonces cuando el presidente Trump insistió en conseguir precios de gasolina de $2.00 por galón.

Partiendo del supuesto de que cada aumento de 10 dólares en los precios del petróleo puede aumentar la inflación en unos 20 puntos básicos, podemos modelar directamente los siguientes escenarios:

El PUT del presidente Trump probablemente está en los 100 dólares, lo que implicaría una inflación del IPC de entre el 3,1% y el 3,4% si los precios se mantienen elevados durante un período suficiente.

A partir de confirmar esto… Las noticias para bajarlo, se sucedían:

• El Financial Times informó que los países del G7 están considerando liberar reservas estratégicas de petróleo, potencialmente hasta 400 millones de barriles, mientras los precios del crudo se disparan.Los países del G7 cuentan con aproximadamente 1.200 millones de barriles de reservas, lo que equivale a unos 60 días del volumen de petróleo que normalmente pasa por el Estrecho de Ormuz.Liberar 400 millones de barriles cubriría aproximadamente 20 días de los flujos de petróleo que atraviesan Ormuz.
  Según este análisis, Trump estaría intentando “comprar” unas semanas adicionales de tiempo.
• MACRON: Se está organizando una misión de escolta naval para reabrir el Estrecho de Ormuz. La misión de escolta será posible una vez termine la fase más intensa de la guerra.
• Edward Lawrence de Fox:
  Una fuente familiarizada con la reunión me comenta que hay señales positivas de que los países del G7 coordinarán una liberación de petróleo de sus reservas estratégicas para reducir el precio del barril.
  Nada puede ocurrir hasta que los ministros de Energía se reúnan mañana, pero la fuente indica que hay señales favorables tanto por parte del ministro de Energía de Francia como de Estados Unidos.
• Trump dijera que realizará una “conferencia de prensa” a las 5:30 p.m., hora del Este de EE. UU.
• Los funcionarios israelíes están “cada vez más preocupados” por la escalada de la guerra con Irán y sugieren posibles “rampas de salida”, según el Washington Post.

Hasta que llegó la BOMBA para el medio CBS:

Según Trump, “Creo que la guerra está prácticamente terminada”,

Trump dice que la operación militar va mucho más rápido de lo que él mismo estimó al principio (había hablado de unas 4-5 semanas de campaña).

“No tienen marina, no tienen comunicaciones, no tienen fuerza aérea. Sus misiles están completamente dispersos. Sus drones están siendo destruidos por todas partes, incluso su producción de drones. Si lo miras bien, no les queda nada. No queda nada en sentido militar.”

Lo que hizo que los precios del petróleo se desplomaran

Para seguir comentando al cierre de WS:

Trump: «Será una excursión de corto plazo (sobre Irán). Ya hemos ganado (contra Irán). Pero no hemos ganado lo suficiente. Irán no tiene nada, deberían haberse dado por vencidos hace dos días. Estamos decididos a lograr la victoria total sobre este régimen terrorista. No descansaremos hasta que Irán sea derrotado totalmente».

Para hoy

China

🌶️🌶️ Balanza comercial (martes)

Estados Unidos (cambio de hora)

🌶️🌶️ Venta de vivienda de segunda mano (martes): Se espera un dato de -0.8% respecto al mes anterior.

Earnings