Los mercados vivieron una jornada marcada por la tensión geopolítica y el impacto directo del petróleo. Las bolsas europeas registraron fuertes caídas, alcanzando mínimos de más de un mes, mientras los inversores intentan valorar un escenario cada vez más incómodo: un posible conflicto prolongado en Oriente Medio y sus consecuencias inflacionarias a través de la energía. Wall Street tampoco escapó a la volatilidad, aunque logró recuperar parte del terreno perdido tras rumores de posibles medidas para aliviar las tensiones en el Estrecho de Ormuz. En un mercado cada vez más sensible a los titulares políticos, el petróleo vuelve a situarse en el centro del tablero… y los inversores intentan descifrar si estamos ante una crisis puntual o el inicio de una fase de mayor incertidumbre global.

En Europa

Las acciones europeas cayeron hasta su nivel más bajo en más de un mes el martes, arrastradas por una venta global de renta variable mientras los inversores evaluaban la posibilidad de una guerra prolongada en Oriente Medio y el impacto inflacionario del fuerte repunte del petróleo.

🔴​​​​​​ German DAX -3.44%

🔴​​​​​​​​  Stoxx 600 -3.07%

🔴​​​​  France’s CAC -3.46%

🔴​​​​​​​​  Spain’s Ibex -4.55%

El índice paneuropeo STOXX 600 cerró con una caída del 3,1%, situándose aproximadamente un 5% por debajo del máximo histórico que había alcanzado el viernes.

Fuente: Diego Puertas

En Wall Street

Hoy los índices americanos sí sufrieron algo más de realidad. El S&P 500 abrió por debajo de su rango reciente, que estaba bien definido.

🔴​​​​ S&P500 -0.94%

🔴​​​​ Dow Jones -0.83%

🔴​​​​ Nasdaq100 -1.09%

🔴​​​  Russell2000 -1.79%

Esto significa que el nivel de 6.800, que había sido soporte, ahora pasaba a actuar como resistencia.

Fuente: Diego Puertas

Los titulares de la mañana no ayudaban, especialmente con Trump sugiriendo un armamento ilimitado, lo que podría advertir de un conflicto más prolongado, algo que Wall Street todavía no parece tener completamente descontado.

Sin embargo, las noticias y rumores sobre posibles alivios en el mercado del petróleo, junto con el desgaste de las fuerzas iraníes, ayudaron a provocar un rebote. El S&P 500 logró recuperar los 6.800 puntos.

Algunas industrias como el software o la ciberseguridad consiguieron cerrar en verde. El VIX, aunque llegó a acercarse a los 30 puntos, también terminó calmándose.

Fuente: Diego Puertas

Renta fija

Los rendimientos de los bonos del Tesoro se movieron en una auténtica montaña rusa durante la sesión: subieron junto con el precio del crudo y posteriormente revirtieron a la baja cuando el petróleo comenzó a moderarse. Aun así, terminaron el día en niveles más altos.

Las expectativas de recortes de tipos también han caído con fuerza en los últimos días.

Fuente: Diego Puertas

Divisas y materias primas

El dólar subió con fuerza al inicio de la sesión, aunque posteriormente perdió parte de esas ganancias tras los comentarios de Trump, justo en una zona técnica de resistencia relevante.

Fuente: Diego Puertas

El oro se desplomó hasta los 5.000 dólares y rebotó de inmediato. Aun así, fue un día muy negativo para el metal, con una caída cercana al 4%.

Fuente: Diego Puertas

Bitcoin apenas registró cambios durante la jornada.

Fuente: Diego Puertas

Y, por último, el petróleo volvió a ser la clave. Trump afirmó que tomará medidas para aliviar las tensiones en el estrecho de Ormuz, lo que provocó una caída desde los máximos de la sesión. Aun así, el Brent se mantiene por encima de los 81 dólares y el WTI por encima de los 74 dólares, aunque lejos de los picos alcanzados durante el día.

Fuente: Diego Puertas

Comentarios de acciones

• Las compañías de cruceros (NCLH, CCL) prolongan las fuertes ventas registradas el lunes.
• Los fabricantes de drones (ONDS, UMAC), las empresas de defensa (LMT, RTX) y las compañías energéticas (OXY, XOM, CVX) continúan beneficiándose del conflicto en Oriente Medio.
• Los superpetroleros (FRO, DHT, ECO) sufren caídas.Nvidia (NVDA) y AMD (AMD): Estados Unidos está considerando limitar las ventas de chips H200 a 75.000 unidades por cliente chino, y los envíos de los chips MI325 de AMD también contarían dentro de ese límite.
• Amazon (AMZN): AWS advirtió de posibles interrupciones prolongadas del servicio después de que ataques con drones dañaran tres centros de datos en Oriente Medio.
• MongoDB (MDB): las previsiones decepcionaron al mercado.
• Cigna (CI): el COO Brian Evanko sucederá a David Cordani como CEO; la compañía respaldó su previsión de BPA ajustado para el ejercicio fiscal 2026.
• Target (TGT): el BPA y los ingresos superaron las expectativas, con una previsión de beneficios para el año mejor de lo esperado.
• Best Buy (BBY): el beneficio superó las previsiones y las ventas comparables cayeron menos de lo anticipado.
• AT&T (T): reiteró su guía financiera para el ejercicio fiscal 2026 y su previsión a varios años.
• Sea Limited (SE): aunque los ingresos superaron las estimaciones, el fuerte aumento de los gastos pesó en los resultados, con un incremento del 28% interanual en los gastos totales.
• Soros estaría comprando BDCs cotizadas, donde la firma ve valor en los préstamos, según Bloomberg.
• Alphabet (GOOGL) reafirmó un CapEx de entre 175.000 y 185.000 millones de dólares para el año y espera que algo más de la mitad de su capacidad de cómputo de machine learning se destine a Cloud.

Petróleo

Los precios del petróleo Brent han alcanzado máximos desde julio de 2024, por encima de los 80$:

Fuente: Diego Puertas

Las primeras noticias del día, no ayudaban:

• Irak ha reducido la producción de petróleo del yacimiento de Rumaila (el segundo mayor yacimiento petrolífero del mundo) en 700.000 barriles diarios este martes, según funcionarios petroleros iraquíes.
• Irak también ha cerrado la producción de 460.000 barriles diarios en el yacimiento de West Qurna 2, según funcionarios petroleros iraquíes citados por Reuters.
• Se verá obligado a recortar su producción en más de 3 millones de barriles diarios en los próximos días si los petroleros no pueden moverse con libertad y alcanzar los puertos de carga, según dos funcionarios petroleros iraquíes.

Además:

• Un comandante iraní ha amenazado con incendiar barcos que intenten cruzar el Estrecho de Ormuz, punto por el que transita una quinta parte del suministro mundial de petróleo.

Antes de la escalada del conflicto, los cruces de barcos de oeste a este por el Estrecho de Ormuz promediaban alrededor de 25–35 por día hasta febrero, antes de que petroleros y portacontenedores empezaran a retirarse debido a las crecientes tensiones en el Golfo.

Para el 2 de marzo de 2026, los datos diarios de tránsito del Estrecho mostraban tráfico prácticamente cero después de que la Guardia Revolucionaria de Irán advirtiera que no se permitiría el paso de embarcaciones, y varias grandes navieras suspendieran sus travesías por esa vía crítica.

Apunte: El Estrecho de Ormuz es un punto de estrangulamiento vital para el comercio energético mundial, por donde normalmente pasa cerca de un 20–25 % del petróleo transportado por mar antes de la interrupción.

Las tarifas spot de superpetroleros han alcanzado un récord de 360.000 dólares diarios.

China insta a todas las partes a cesar inmediatamente las operaciones militares, evitar la escalada de tensiones y salvaguardar la seguridad de la navegación en el Estrecho de Ormuz “, dijo la portavoz Ning.

China está muy expuesta a las exportaciones de crudo iraní barato. Alrededor del 80% de las exportaciones petroleras de Irán (unos 1,6 millones de barriles diarios) se destinan a China.

Tranquilos… Trump de otra cosa no… Pero de mercado sabe un rato: LOS PRECIOS DEL PETRÓLEO PODRÍAN CAER MÁS BAJO QUE ANTES UNA VEZ QUE TERMINE LA GUERRA.

Primero salía el rumor: La administración Trump está considerando usar fuerzas militares estadounidenses para escoltar petroleros y gaseros a través del Estrecho de Ormuz, ya que las amenazas iraníes interrumpen el transporte marítimo y elevan los precios de la energía. Las autoridades también están considerando un seguro respaldado por el gobierno para mantener los buques en movimiento.

Y luego la confirmación:

Que hace retorceder a los precios del petróleo:

Fuente: Diego Puertas

Situación de mercado

Históricamente, marzo suele ser un mes más débil para el S&P.

La primera mitad del mes tiende a mostrar un comportamiento más errático y con sesgo bajista. La trayectoria del mes suele cambiar a partir del 14 de marzo.

Las dos semanas siguientes, comenzando el día 15, registran de media un retorno de +80 puntos básicos.

Dejando la astrología de lado… El movimiento de WallStreet de hoy ya está más alineado con lo que está ocurriendo… El conflicto se ha intensificado y Trump ha sugerido que puede ser eterno, asegurando que tiene “armamento” para ello.

En algún momento de la sesión:

Aunque al cierre apareció algún verde… Gracias a que “Trump sabe de mercado”:

Todos sabemos que eso no interesa, y que tratará de terminar esto cuanto antes. Los inversores lo saben y a la minima señal de acuerdo veremos grandes reacciones.

Aqui lo que más se debe temer es que todos creemos saber como opera Trump, y más de una vez ha demostrado lo imprevisible que es… En este conflcito no parece ser que se logren los objetivos rápidamente, los mercados no están descontando (quizás hoy un poco) un conflcito duradero.

Pero esta claro que si algo es Trump, es un hombre de mercado, y que puede verlo caer, pero no puede tolerar que se mantenga bajo mucho tiempo (ejemplo aranceles).

Fuente: Diego Puertas

Algunos se preguntan porque Europa está sufriendo más… Fijense… Hoy hemos visto la mayor caída diaria del DAX desde el caos del Día de la Liberación. Estamos rompiendo por debajo de la media móvil de 200 días, pero seguimos estancados dentro del rango que se ha mantenido desde mayo del año pasado.

Fuente: Diego Puertas / Desconocido

Más allá de la “cercanía geográfica” al conflicto… El conflicto gira en torno a Irán y al Estrecho de Ormuz. Si sube el crudo: Europa sufre más, ya que es más dependiente de importaciones energéticas. EE. UU. es productor neto relevante. Europa no.

Esto se observa también en las divisas… El dólar actúa como refugio… El EUR, la verdad que no:

Fuente: Diego Puertas / Desconocido

Otros factores más residuales pero importantes:

• La composición de los índices, en EEUU lidera la tecnología (algo que este año no está beneficiando, pero en estos momentos parece más “antifragil”), en Europa lidera la banca e industria.
• Situación del ciclo de bajadas de tipos: EEUU puede frenar o retrasar las bajadas, BCE solo subir.

Para hoy

China

🌶️🌶️ PMI Manufacturero y no manufacturero (miércoles): Se espera un dato de 49.1 y 49.8 respectivamente. Ambos en linea con los últimos meses y por debajo de la expansión.

Eurozona

🌶️🌶️ PMI Servicios (miércoles): Se espera un dato de 51.8, superior al dato de 51.6 del mes pasado.

Estados Unidos

🌶️🌶️ Empleo ADP (miércoles): Se esperan 45K nuevas nóminas, por encima de las 22K del mes pasado.

🌶️🌶️🌶️ ISM Servicios (miércoles): Se espera un dato de 52.3, inferio al 52.6 registrado el mes pasado.

🌶️🌶️ Libro Beige (miércoles)

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