¿Qué son los bonos ligados a la inflación o bonos linkers?

Por Ignacio Albizuri

Publicación 22 febrero 2023

No todos los bonos se comportan igual cuando sube la inflación. Existen los llamados bonos ligados a la inflación, también conocidos como linkers, diseñados para proteger el poder adquisitivo del inversor.

Su funcionamiento consiste en que el valor nominal del bono, el importe de los cupones o ambos se ajustan en función de la evolución de un índice de inflación previamente establecido. De esta forma, si la inflación aumenta, también lo hacen los pagos que recibe el inversor o el capital que recuperará al vencimiento, dependiendo de las características de la emisión.

En Europa, la mayoría de los bonos ligados a la inflación denominados en euros toman como referencia la evolución de la inflación de la eurozona, aunque también existen emisiones vinculadas a la inflación de países concretos, como Estados Unidos o el Reino Unido.

Los bonos linkers suelen atraer especialmente a los inversores que desean proteger su patrimonio frente a periodos de inflación elevada, aunque, como cualquier otro bono, su precio también puede verse afectado por la evolución de los tipos de interés y las condiciones del mercado.

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