La posible salida a Bolsa de HIP (Hotel Investment Partners) se perfila como una de las operaciones a seguir en el mercado español en 2026. La compañía hotelera española, controlada mayoritariamente por Blackstone y participada también por GIC, ha construido una de las mayores carteras de hoteles vacacionales del sur de Europa.

HIP está estudiando distintas alternativas para su próxima etapa, entre ellas una posible llegada al mercado bursátil. Las cifras que se manejan alrededor de la operación, el peso de Blackstone en su accionariado y el crecimiento del sector hotelero han situado a la compañía en el foco.

¿Cuándo podría producirse la salida a Bolsa de HIP? ¿Cuánto podría valer Hotel Investment Partners y qué tendría que ocurrir para poder comprar sus acciones desde España?

En este artículo repasamos qué es HIP, su relación con Blackstone, su modelo de negocio, la posible valoración de la compañía y todo lo que se conoce hasta ahora sobre su futuro bursátil.

¿Qué es Hotel Investment Partners (HIP)?

HIP es una compañía española de inversión inmobiliaria especializada en hoteles vacacionales.

No funciona exactamente como una cadena hotelera tradicional. Su actividad consiste principalmente en comprar hoteles bien ubicados con potencial de mejora, invertir en ellos, reposicionarlos y trabajar con grandes operadores hoteleros para incrementar su valor y rentabilidad. La propia compañía se define como uno de los principales propietarios de hoteles vacacionales del sur de Europa.

Esta diferencia es importante. Marcas como Meliá, Hilton, Hyatt o Marriott pueden operar algunos de sus establecimientos, pero los activos inmobiliarios pertenecen a HIP. Por eso, su modelo presenta características más cercanas a una gran plataforma de inversión inmobiliaria hotelera que a una cadena hotelera convencional.

Su cartera se concentra especialmente en resorts de categoría superior y lujo asequible situados en destinos turísticos consolidados del sur de Europa.

La historia de HIP: de Banco Sabadell a Blackstone

HIP nació en 2015 de la mano de Alejandro Hernández-Puértolas y Banco Sabadell. Hernández-Puértolas continúa actualmente al frente de la compañía como fundador y CEO.

El gran punto de inflexión llegó en 2017, cuando Blackstone adquirió HIP a Banco Sabadell. En aquel momento, la plataforma contaba con 14 hoteles y más de 3.700 habitaciones.

Solo un año después, Blackstone protagonizó otra operación decisiva: adquirió la socimi Hispania por cerca de 2.000 millones de euros e integró sus aproximadamente 45 hoteles en HIP. Aquella operación transformó la escala de la compañía.

Desde entonces, HIP ha extendido su presencia fuera de España y ha construido una gran plataforma hotelera en mercados como Portugal, Italia y Grecia. La cartera ha llegado a superar los 70 hoteles y las 22.000 habitaciones, aunque el número exacto puede variar a medida que la compañía compra y vende activos. Las referencias más recientes hablan de más de 60 hoteles y más de 20.000 habitaciones.

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¿Qué tiene que ver Blackstone con HIP?

Blackstone es actualmente el accionista de control de HIP, con aproximadamente un 65 % del capital.

El fondo estadounidense ha sido una pieza fundamental en la expansión de la plataforma. Desde su entrada, HIP ha destinado más de 800 millones de euros a reformar y reposicionar hoteles, elevar categorías y asociar los establecimientos con algunas de las principales marcas internacionales.

En 2023 se produjo otro cambio importante en el accionariado. GIC, el fondo soberano de Singapur, adquirió aproximadamente el 35 % de HIP, mientras Blackstone conservó la participación mayoritaria.

Según las informaciones publicadas entonces, aquella operación otorgó a HIP una valoración implícita próxima a los 4.000 millones de euros.

Tres años después, las valoraciones utilizadas en el proceso actual se encuentran significativamente por encima de esa cifra.

El modelo de negocio de HIP: comprar, transformar y reposicionar hoteles

Una de las claves para entender HIP es que no busca simplemente acumular hoteles.

La compañía identifica activos en localizaciones turísticas consolidadas que considera que todavía tienen margen de mejora. Después realiza inversiones para renovar habitaciones, zonas comunes, restauración, instalaciones y eficiencia energética, pudiendo también elevar la categoría del establecimiento o incorporar una marca hotelera internacional.

El objetivo es aumentar tanto la calidad del activo como su capacidad para generar ingresos y, por extensión, su valoración inmobiliaria.

Una característica especialmente relevante de su cartera es la localización. Aproximadamente el 78 % de sus habitaciones se encuentran en primera línea de playa, según la información publicada durante la preparación de la posible OPS. Muchos de esos establecimientos están además en destinos donde construir nuevos hoteles resulta cada vez más complejo, algo que puede aumentar el valor estratégico de los activos existentes.

¿Por qué estudia HIP una salida a Bolsa?

La posible salida a Bolsa de HIP tiene una característica interesante: el objetivo inicial no sería únicamente que Blackstone vendiera sus acciones.

El plan estudiado contempla una Oferta Pública de Suscripción de entre 500 y 700 millones de euros, pudiendo llegar algunas referencias hasta aproximadamente 750 millones. En una OPS se emiten nuevas acciones y el dinero captado entra en la propia compañía.

HIP podría utilizar esos recursos para continuar adquiriendo hoteles y ampliar su plataforma en destinos turísticos del Mediterráneo.

La cotización también proporcionaría una valoración pública de la compañía y, a más largo plazo, facilitaría que sus actuales accionistas redujeran gradualmente sus posiciones si decidieran hacerlo.

Sin embargo, también sigue encima de la mesa la posibilidad de incorporar un tramo de OPV mediante el cual Blackstone o GIC vendieran acciones existentes.

¿Cuándo podría producirse la salida a Bolsa de HIP?

A día de hoy, HIP todavía no cotiza y no existe una fecha oficial definitiva para su estreno.

Durante julio, las informaciones apuntaban a un lanzamiento de la operación a finales de septiembre y a un posible inicio de cotización durante octubre de 2026.

La compañía cuenta con un amplio grupo de bancos trabajando en el proceso. Entre los coordinadores y entidades involucradas se encuentran Citi, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Santander, BNP Paribas, Bank of America y Crédit Agricole, entre otras. CBRE trabaja, además, en la valoración de los activos inmobiliarios.

No obstante, la información más reciente obliga a añadir una cautela importante: Blackstone continúa trabajando con una estrategia dual, valorando tanto la salida a Bolsa como una potencial venta de su participación.

Por tanto, octubre puede considerarse una ventana potencial, no una fecha de estreno confirmada.

¿Cuánto podría valer HIP si sale a Bolsa?

Esta puede convertirse en una de las mayores operaciones españolas de 2026.

Durante los preparativos de la OPS se ha trabajado con una valoración cercana a los 6.000 millones de euros, mientras informaciones más recientes elevan el rango potencial hasta aproximadamente 6.000-6.500 millones.

La evolución resulta especialmente significativa si se compara con la entrada de GIC en 2023, cuando distintas fuentes situaron el valor de HIP en unos 4.000 millones.

El incremento se explica por varios factores: nuevas adquisiciones, inversiones en reposicionamiento, evolución favorable de los activos hoteleros y fortaleza de la demanda turística en el sur de Europa. HIP ha dedicado más de 800 millones a renovar y transformar su cartera desde 2017.

En cualquier caso, 6.000 o 6.500 millones no representan todavía una valoración definitiva de salida. Si la operación bursátil sigue adelante, será necesario esperar a conocer el rango de precios, el número de acciones ofrecidas y la valoración recogida en la documentación oficial.

Blackstone, GIC y la posible salida a Bolsa de HIP

La estructura accionarial actual está dominada por dos grandes inversores institucionales.

Blackstone controla aproximadamente el 65 % de HIP, mientras que GIC posee alrededor del 35 %.

GIC entró en el capital en octubre de 2023, convirtiéndose en socio de Blackstone para continuar impulsando el crecimiento de la plataforma.

La compañía continúa dirigida por Alejandro Hernández-Puértolas y buena parte del equipo que participó en la creación original de HIP. El equipo directivo mantiene además una participación minoritaria, según las informaciones publicadas durante la preparación del posible debut bursátil.

Las cifras de HIP que conviene conocer

Al tratarse todavía de una compañía privada, HIP no publica información financiera con el mismo nivel y periodicidad que una empresa cotizada. Por ello, para entender su dimensión actualmente resultan especialmente útiles las cifras relacionadas con sus activos y su estrategia.

La plataforma cuenta con más de 20.000 habitaciones distribuidas en más de 60 hoteles, principalmente en destinos vacacionales del sur de Europa; históricamente la cartera ha superado los 70 establecimientos. Blackstone y HIP han destinado alrededor de 750-800 millones de euros a inversión y reposicionamiento, mientras la valoración actualmente manejada por el mercado se encuentra entre 6.000 y 6.500 millones de euros.

La evolución operativa de los hoteles será uno de los aspectos que habrá que observar cuando se publique documentación financiera detallada de una eventual oferta. En el sector hotelero suelen tener especial relevancia variables como la ocupación, la tarifa media, los ingresos por habitación disponible, las rentas generadas por los activos y el valor de la cartera inmobiliaria.

El turismo, otro factor detrás del posible estreno de HIP

HIP prepara esta operación en un momento favorable para el mercado hotelero español.

Durante el primer semestre de 2026, la inversión hotelera en España alcanzó aproximadamente 2.460 millones de euros, un 26,5 % más que un año antes. La demanda turística, las tarifas hoteleras y la limitada incorporación de nueva oferta en determinadas localizaciones están favoreciendo el interés de los inversores por activos vacacionales.

Este contexto resulta especialmente relevante para HIP por la elevada exposición de su cartera a destinos consolidados de costa.

La compañía no depende únicamente del crecimiento del turismo: su estrategia consiste también en generar valor mediante las reformas y el reposicionamiento de los propios inmuebles.

¿Qué riesgos presenta una posible inversión en HIP?

Aunque el sector hotelero atraviesa un periodo favorable, una futura inversión en HIP también estaría expuesta a riesgos.

La actividad hotelera es sensible al ciclo económico, la evolución del turismo, los precios de las habitaciones y la ocupación. Una desaceleración económica o una caída de los viajes podría reducir los ingresos que generan los activos.

También existe un componente inmobiliario importante. El valor de una cartera de hoteles puede verse afectado por los tipos de interés, el coste de financiación y las valoraciones del mercado inmobiliario.

A esto se suman los riesgos derivados de la concentración en destinos vacacionales, la estacionalidad, los costes de renovación de los hoteles y factores externos como fenómenos climáticos o cambios en los patrones turísticos. La expansión internacional mediante nuevas adquisiciones incorpora además riesgos de ejecución.

Por último, será especialmente importante el precio de la eventual salida. Una cartera hotelera de alta calidad puede seguir siendo una inversión exigente si el precio inicial ya incorpora unas expectativas de crecimiento demasiado elevadas.

Es fundamental tener cuidado con los productos financieros que negocias. Conoce bien los riesgos de cada producto, entendiendo tus objetivos financieros y métodos de inversión preferidos. La información contenida en este blog es de carácter informativo y no constituye una recomendación de inversión.

¿Cómo comprar acciones de HIP si comienza a cotizar?

Actualmente no se pueden comprar acciones de Hotel Investment Partners en Bolsa, ya que HIP sigue siendo una compañía privada.

Si Blackstone y GIC optan finalmente por la vía bursátil, antes del debut tendrán que hacerse públicos elementos como el mercado de cotización, la fecha definitiva, el rango de precios, el ticker, el código ISIN y el número de acciones ofrecidas.

Hasta entonces, cualquier ticker, ISIN o precio atribuido a unas futuras acciones de HIP debe considerarse provisional o especulativo.

Si HIP comienza a cotizar y sus acciones pasan a estar disponibles en BisonTrade, podrán localizarse desde la plataforma mediante sus datos identificativos oficiales.

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