En 2026, la posible salida a bolsa de SpaceX vuelve a situarse en el centro del mercado. Cada vez más inversores buscan cuándo podría cotizar la compañía, cómo comprar acciones de SpaceX desde España o si realmente merece la pena entrar en una de las OPV más esperadas de los últimos años.

Y sinceramente, creo que aquí hay algo muy importante que muchos inversores deberían entender: una gran empresa no siempre significa una gran inversión si el precio ya descuenta absolutamente todo.

¿Conviene invertir en la salida a bolsa de SpaceX?

Las salidas a bolsa suelen producirse en el mejor momento posible para la empresa.

Cuando una compañía decide salir a bolsa normalmente no lo hace por casualidad. Lo hace porque el entorno acompaña, porque la narrativa funciona y porque el mercado está dispuesto a pagar valoraciones muy altas.

Históricamente esto ha ocurrido muchísimas veces.

En fases de euforia, el mercado cotizado puede llegar a valorar una empresa muy por encima de lo que probablemente pagaría el mercado privado. Y precisamente por eso muchas compañías aprovechan esos momentos para debutar en bolsa.

Por eso creo que es importante entender que una OPV no siempre es una oportunidad “barata”. Muchas veces ocurre justo al contrario.

¿Qué suele pasar después de una OPV?

Hay un patrón bastante habitual en muchas salidas a bolsa.

Durante los primeros días o semanas suele aparecer muchísimo entusiasmo. Mucha atención mediática, volumen, compras impulsivas y sensación de que todo el mundo quiere entrar.

Pero después llega la parte importante: el mercado empieza a valorar la compañía con más calma.

Y ahí muchas veces aparecen correcciones importantes.

No significa que SpaceX tenga que repetir exactamente ese comportamiento, pero sí creo que es importante recordar cómo suelen funcionar muchas OPV cuando la narrativa es extremadamente fuerte.

¿Está cara la posible salida a bolsa de SpaceX?

Uno de los puntos más relevantes es la valoración que podría alcanzar la compañía.

Actualmente ya se habla de cifras gigantescas. Algunas estimaciones apuntan a que SpaceX podría llegar al mercado con valoraciones cercanas a 1,7 o incluso 2 billones de dólares en léxico español.

Y ahí aparece una de las preguntas más importantes para cualquier inversor: ¿cuánto crecimiento futuro estaría descontando ya el mercado desde el primer día?

Porque una empresa puede ser espectacular a nivel tecnológico… y aun así no ser una buena inversión si el precio pagado es demasiado elevado.

Lo que hace diferente a SpaceX frente a otras salidas a bolsa

Ahora bien, también creo que SpaceX no es una salida a bolsa cualquiera.

Por tamaño, narrativa e impacto mediático podría convertirse en una de las mayores OPV de los últimos años. Y eso introduce un elemento muy importante: los índices.

El Nasdaq ya habría adaptado ciertas reglas para permitir que una compañía de este tamaño pueda ser considerada relativamente rápido para entrar en el Nasdaq 100.

Y eso cambia bastante el escenario.

Porque cuando una empresa entra en índices importantes empiezan a aparecer compras automáticas de ETFs y fondos indexados que replican esos índices.

Y esos flujos no compran porque la acción esté barata o cara.

Simplemente compran porque el índice obliga a hacerlo.

El posible impacto de los flujos indexados

Aquí puede estar una de las grandes diferencias respecto a otras OPV tradicionales.

Si SpaceX termina entrando rápidamente en índices relevantes, podría recibir enormes flujos de capital pasivo. Y eso podría sostener la cotización incluso aunque la valoración inicial parezca muy exigente.

Además, inicialmente podría salir con un float relativamente reducido, es decir, con pocas acciones disponibles realmente en mercado.

Eso limitaría inicialmente su peso en índices, aunque ese peso podría aumentar posteriormente mediante futuros rebalanceos.

Y precisamente ahí podría darse una situación interesante entre insiders vendiendo progresivamente y fondos indexados obligados a seguir comprando.

¿Merece la pena invertir en SpaceX cuando salga a bolsa?

Yo creo que aquí hay que separar claramente empresa y precio.

Por un lado, SpaceX probablemente sea una de las compañías más importantes e innovadoras del mundo actualmente. La narrativa alrededor de la economía espacial, satélites, defensa y tecnología es enorme.

Pero por otro lado, eso no significa automáticamente que comprar el primer día vaya a ser una gran inversión.

Las salidas a bolsa suelen llegar acompañadas de muchísima emoción, muchísima narrativa y valoraciones extremadamente agresivas. Y eso históricamente no siempre ha terminado bien para el inversor minorista que entra tarde.

Ahora bien, también es cierto que pocas compañías tienen la capacidad de atraer tantos flujos, tanta atención y tanto capital como podría hacerlo SpaceX.

El precio de salida ya está fijado: 135 dólares por acción

SpaceX ha confirmado ante la SEC que ofrecerá 555,56 millones de acciones a 135 dólares cada una, con el objetivo de recaudar 75.000 millones de dólares. Si los garantes ejercen su opción de compra sobre los 83,3 millones de títulos adicionales, el volumen total de la operación podría alcanzar los 86.250 millones de dólares, convirtiendo esta OPI en la mayor de la historia.

En cuanto a la estructura de control, Elon Musk poseerá aproximadamente el 91,6% de las acciones de Clase B y el 82,4% del poder de voto total tras la operación. SpaceX además ha confirmado que no prevé repartir dividendos en el futuro próximo, priorizando reinvertir los beneficios en el crecimiento del negocio.

Para el inversor, el precio de 135 dólares implica que el mercado entra a una valoración de 1,77 billones de dólares desde el primer día, con todo el potencial de Starlink, la IA y los contratos de defensa ya descontados en gran medida. La pregunta clave sigue siendo la misma: si el precio de salida deja margen de recorrido o si la mayor parte del optimismo ya está incorporado en el precio.