Durante años, Japón ha sido una de las grandes excepciones entre los bancos centrales mundiales. Sin embargo, la subida de tipos anunciada por el Banco de Japón confirma que el país continúa alejándose de la política monetaria ultraexpansiva que mantuvo durante décadas. Al mismo tiempo, los últimos datos económicos de China muestran una desaceleración del consumo y de la inversión, dos factores que siguen siendo clave para la evolución de la economía asiática. En este blog repasamos qué ha decidido el Banco de Japón, qué indican los datos publicados en China y por qué ambos movimientos están siendo seguidos de cerca por los inversores internacionales.

Decisión tipos en Japón

El Banco de Japón (BoJ) elevó los tipos de interés a corto plazo en 25 puntos básicos, hasta el 1,00%, tal y como esperaba el mercado, al tiempo que anunció una pausa en la reducción de sus compras de bonos.

En concreto, mantendrá el ritmo mensual de compra de bonos del gobierno japonés (JGB) en torno a 2 billones de yenes al mes a partir de abril de 2027.

El BoJ afirmó que seguirá subiendo los tipos de interés en función de la evolución de la actividad económica, los precios y las condiciones financieras. Además, evaluará la probabilidad de que se cumpla su escenario base y los riesgos asociados a la hora de determinar el momento y la velocidad de futuros ajustes monetarios.

La decisión sobre los tipos fue aprobada por 7 votos a favor y 1 en contra. El miembro del consejo Asada se opuso a la subida, mientras que el miembro Tamura propuso reducir las compras de bonos en 200.000 millones de yenes por trimestre a partir de abril de 2027, aunque su propuesta fue rechazada por mayoría.

El banco central señaló que no habrá cambios en el plan actual, que contempla reducir las compras mensuales de JGB en 200.000 millones de yenes por trimestre hasta enero-marzo de 2027.

Asimismo, indicó que está preparado para modificar el plan de reducción de compras de bonos en futuras reuniones si fuese necesario, aunque dejará de realizar evaluaciones intermedias específicas sobre dicho programa.

Por último, el BoJ destacó que responderá de forma flexible si se produce un aumento rápido de los tipos de interés a largo plazo, incluyendo medidas como incrementar las compras de bonos del gobierno japonés o llevar a cabo operaciones de compra a tipo fijo.

Datos económicos de China

El gasto de los consumidores y la inversión en China se desplomaron hasta niveles no vistos desde la pandemia, poniendo de manifiesto los riesgos para la economía incluso cuando se beneficia del auge de las exportaciones y de la reducción de las tensiones en torno a Irán.

Las ventas minoristas cayeron un 0,6% en mayo respecto al mismo mes del año anterior, registrando un descenso peor de lo previsto y la primera caída desde la reapertura tras los confinamientos por Covid a finales de 2022.

Los precios de la vivienda aceleraron su ritmo de caída en mayo y la inversión en activos fijos se contrajo un 4,1% en los cinco primeros meses del año respecto al mismo periodo del año anterior, una caída más profunda de la esperada, según los datos publicados el martes por la Oficina Nacional de Estadísticas.

En contraste con la debilidad de la demanda interna, la producción industrial aumentó un 4,5%, frente al 4,1% registrado en abril y ligeramente por encima de las previsiones.

Por su parte, la tasa de desempleo urbano medida mediante encuestas descendió hasta el 5,1%.