Los mercados arrancan la jornada divididos entre la prudencia y el rebote táctico. En Europa, tras un inicio de año especialmente fuerte, las previsiones apuntan a un cierre de 2026 moderadamente positivo, aunque condicionado por la incertidumbre geopolítica y el impacto estructural de la inteligencia artificial en el comercio y la tecnología. En EE. UU., Wall Street volvió a mostrar resiliencia, con avances liderados por pequeñas compañías y tecnológicas, mientras el debate sobre si la IA será un catalizador o un disruptor definitivo del software sigue marcando el pulso del mercado.

En Europa

Tras un fuerte inicio de 2026, se espera que las acciones europeas cierren el año solo ligeramente al alza tras un retroceso a mitad de año, según una encuesta de Reuters, mientras los inversores navegan un entorno geopolítico incierto y el desarrollo del comercio ligado a la inteligencia artificial.

🔴​​​​​​ German DAX -0.02%

🟢​​​​​​​​  Stoxx 600 +0.23%

🟢​​​​  France’s CAC +0.26%

🔴​​​​​​​​  Spain’s Ibex -0.54%

El índice paneuropeo STOXX 600 (.STOXX), según la mediana de las previsiones de los encuestados, subiría hasta los 640 puntos a finales de 2026, frente a la previsión anterior de 623. Esto implicaría una ganancia del 2% desde el cierre del lunes en 627,7 puntos.

Fuente: Diego Puertas

En Wall Street

El evento Enterprise Agents de Anthropic provocó cierto optimismo: Claude no parecía estar a punto de matar todas las acciones SaaS del mundo, sino más bien de poder asociarse con ellas.

🟢​​​​ S&P500 +0.77%

🟢​​​​ Dow Jones +0.76%

🟢​​​​ Nasdaq100 +1.09%

🟢​​​  Russell2000 +1.20%

Aun así, semiconductores y software subieron de forma similar.

Fuente: Diego Puertas

Es decir, los líderes siguen liderando y los perdedores, de momento, solo rebotan parte de lo perdido ayer.

Fuente: Diego Puertas

Los grandes índices están claramente en un rango lateral. El SPX no pudo superar los 6.900 puntos.

Fuente: Diego Puertas

Al cierre, las empresas de pequeña capitalización fueron las que más ganaron (gracias al apretón de posiciones cortas),

Fuente: Diego Puertas

seguidas del Nasdaq (impulsado por el repunte de las grandes tecnológicas).

Fuente: Diego Puertas

Cabe destacar que todas las empresas de mayor capitalización subieron en la primera hora del día y luego dejaron de avanzar.

Fuente: Diego Puertas

Según SpotGamma, el rango 6.800–6.900 sigue siendo la región de anclaje para el S&P, con una trampa de gamma negativa por debajo y una pared de reversión a la media de gamma positiva por encima.

Fuente: Diego Puertas / SpotGamma

Renta fija

A pesar del repunte decente en las acciones, los bonos se mantuvieron relativamente tranquilos, con los de largo plazo superando en rendimiento: 2 años +2 puntos básicos, 30 años -1 punto básico.

Fuente: Diego Puertas/Desconocido

Divisas y materias primas

El dólar cerró modestamente más alto, pero muy lejos de los máximos del día.

Fuente: Diego Puertas

El oro cayó, probando hasta los 5.100 dólares y rebotando en el soporte.

Fuente: Diego Puertas

Bitcoin sigue rondando los 65.000 dólares.

Fuente: Diego Puertas

Los precios del petróleo cayeron mientras los inversores sopesaban las posibilidades de una vía diplomática entre Washington y Teherán para asegurar un acuerdo nuclear y evitar un ataque militar estadounidense contra Irán.

Fuente: Diego Puertas

El repunte inicial se debió a comentarios de Trump en redes sociales, en los que afirmaba que no llegar a un acuerdo sería “muy malo” para Irán, así como a sus desmentidos ante informes que indicaban que el Pentágono temía que una campaña militar prolongada pudiera resultar complicada.

Sin embargo, las negociaciones sobre un acuerdo nuclear se reanudarán el jueves en Ginebra.

Comentarios de acciones

• Diamondback Energy (FANG): Beneficio por debajo de lo esperado.
• Hims & Hers Health (HIMS): Previsión de ingresos para el próximo trimestre por debajo de lo estimado.
• Home Depot (HD): Supera expectativas en beneficio e ingresos, eleva el dividendo un 1,3% y las ventas comparables (SSS) sorprendentemente aumentan.
• JPMorgan (JPM): Espera que las comisiones de banca de inversión y los ingresos por trading del 1T crezcan a tasas de dos dígitos medios interanual; ahora prevé un NII anual de ~104.500 millones de dólares (anteriormente 103.000 millones).
• Keurig Dr Pepper (KDP): Supera expectativas en BPA e ingresos.
• Keysight Tech (KEYS): Supera previsiones tanto en ingresos como en beneficio y publica una guía para el próximo trimestre mejor de lo esperado.
• Meta (META) firma un acuerdo multimillonario con AMD (AMD) para invertir miles de millones en equipamiento de IA y adquirir acciones de AMD.
• Novo Nordisk (NVO) reducirá los precios de Ozempic y Wegovy hasta en un 50% a partir de enero de 2027, según el WSJ.
• PayPal (PYPL) estaría atrayendo interés de adquisición por parte de bancos y al menos un gran competidor; algunas partes considerarían comprar toda la compañía y otras activos específicos.
• Warner Bros. Discovery (WBD) confirmó que ha recibido una propuesta revisada de Paramount Skydance (PSKY), pero el acuerdo de fusión con Netflix (NFLX) sigue vigente y el Consejo continúa recomendando la operación con Netflix.
• Anthropic presentó 10 nuevas formas para que clientes empresariales integren su tecnología en áreas clave del trabajo; podría ayudar en tareas de banca de inversión (revisión de operaciones), gestión patrimonial (análisis de carteras) y recursos humanos. También incluye integraciones para private equity, ingeniería y diseño.
• Novo Nordisk (NVO), Accenture (ACN), Infosys (INFY), Spotify (SPOT), Intuit (INTU), Factset (FDS), Thomson Reuters (TRI), DocuSign (DOCU), LegalZoom (LZ) e Intercontinental Exchange (ICE) subieron tras mencionarse alianzas con estas compañías, lo que generó preocupación sobre el posible impacto disruptivo de la IA en el software.
• Citron Research está corto en SanDisk (SNDK): “El mercado está valorando a SanDisk como si fuera Nvidia (NVDA). Hay un problema: NVIDIA tiene un foso defensivo. SanDisk vende un producto básico.”
• Unity Software (U) estaría considerando vender su negocio en China, según Bloomberg.
• Los accionistas de Apple (AAPL) aprobaron todas las propuestas de la compañía en la junta anual, incluida la relativa a la remuneración ejecutiva, pero rechazaron una propuesta que solicitaba un informe sobre su exposición a China. El CEO Cook afirmó que la compañía sigue planeando aumentar el dividendo anualmente.
• Klaviyo (KVYO) y Google (GOOGL) anuncian una alianza estratégica para impulsar experiencias de cliente autónomas.
• Stripe estaría considerando adquirir total o parcialmente PayPal (PYPL), según Bloomberg.

La narrativa IA

CNBC y otros medios informaron que OpenAI había “reiniciado” sus expectativas de gasto y ahora apuntaba a un gasto total en computación de aproximadamente 600 000 millones de dólares hasta 2030.

Esto es especialmente notable porque, tan solo unos meses antes, a finales de 2025, Sam Altman, de OpenAI, había declarado que la empresa se comprometía a invertir 1,4 billones de dólares para desarrollar 30 gigavatios de recursos informáticos, suficiente para abastecer a unos 25 millones de hogares estadounidenses.

Según CNBC, esto ocurre a medida que aumentaba la preocupación de que las ambiciones de expansión eran demasiado grandes para los ingresos potenciales que se obtendrían.

OpenAI ahora proyecta mayores ingresos para 2030. Recordemos que, en septiembre, The Information informó que OpenAI proyectaba ingresos para 2030 de aproximadamente 200 000 millones de dólares. Ahora, esa cifra ha ascendido a 280 000 millones de dólares.

De John Flood, de Goldman:

La sesión informativa de Anthropic sobre “Enterprise Agents” contribuyó a parte de la debilidad observada ayer en el complejo “AI-at-risk” (además del ya muy comentado blog de Citrini). Sin embargo, en la primera hora de negociación se ha visto una reacción de “cover the news”, con el sector software rebotando al alza.

Se han producido movimientos significativos en varios valores individuales mencionados en relación con Anthropic, muchos de los cuales eran componentes principales del temático “AI-At-Risk”: CRM, INTU, FDS, LZ y DOCU suben alrededor de un 5%.

La primera lectura es que el mercado está interpretando el anuncio más como una asociación con proveedores SaaS consolidados, en lugar de un escenario de desplazamiento:

• Anthropic lanza cinco plugins desarrollados internamente para Claude.
• La compañía afirma que los clientes podrán personalizar estos plugins para adaptar Claude a flujos de trabajo específicos.
• Claude ahora puede trabajar directamente con Microsoft Excel y Microsoft PowerPoint, ampliando su caso de uso en productividad empresarial.

Estamos viendo cierres de posiciones cortas por parte de hedge funds. De momento, no hay compradores relevantes de tipo long-only entrando con fuerza en el sector.

Unos resultados sólidos de WDAY (esta noche) y CRM (mañana por la noche) podrían finalmente animar a inversores con horizonte más largo a tomar posiciones.

El RSI semanal del IGV se encuentra en los niveles de mayor sobreventa desde la crisis financiera mundial.

Fuente: Diego Puertas/Desconocido

Según JPM, casi todas las empresas de software que figuran en el cuadrante de Consenso de Posiciones Largas/Sobreponderadas son de Infraestructura o Seguridad. El posicionamiento no ha cambiado: posiciones largas en Infraestructura/Seguridad, posiciones cortas en Aplicaciones. Esta rotación dentro del software lleva meses vigente y se mantiene intacta.

Fuente: Diego Puertas/Desconocido

Apple sigue planeando aumentar el dividendo de forma anual, según Tim Cook en la junta general anual.

La correlación de 40 días con el Nasdaq 100 cayó recientemente a 0,21, el nivel más bajo desde 2006.

Se está comportando como una cobertura frente a la IA.

AAPL ha superado al índice MAG en aproximadamente un 7% en lo que va de año.

Fuente: Diego Puertas

Todo ello, mientras los semis siguen liderando:

Meta ha llegado a un acuerdo con AMD para comprar más de 100.000 millones de dólares en capacidad de computación para IA y potencialmente adquirir una participación cercana al ~10% en la compañía.

Fuente: Diego Puertas

Para hoy

Eurozona

🌶️🌶️🌶️ Inflación (miércoles): Se espera una caída del 0.5% intermensual de los precios, que deje la tasa interanual de enero en el 2.2%.

Earnings

Para NVDA, el mercado está descontando un movimiento implícito de aproximadamente ±6,30% para el evento.