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Visión de Mercado

La Bolsa vuelve a máximos: petróleo, Irán y la brecha entre el S&P 500 y los semiconductores

Por Diego Puertas

Publicación 5 agosto 2026

La situación de mercado ha cambiado con rapidez: la Bolsa ha pasado de mínimos mensuales a máximos históricos en apenas cinco sesiones, apoyada por la caída del petróleo y la menor tensión alrededor de Irán y el estrecho de Ormuz. Sin embargo, bajo la aparente fortaleza del S&P 500 continúa creciendo la brecha con el índice SOX, mientras las acciones de semiconductores acumulan fuertes caídas y pierden peso dentro del mercado. Aun así, las entradas en ETF de semiconductores como SMH y SOXX muestran que el interés por la inteligencia artificial y la Bolsa sigue muy presente, incluso en un contexto de menor apalancamiento y elevada volatilidad.

En este blog miramos las claves de los máximos históricos de la Bolsa, la evolución del sector tecnológico, la caída del petróleo y los datos macroeconómicos que pueden marcar las próximas sesiones.

 

Situación de mercado

Pasamos de mínimos de un mes a máximos históricos en cinco sesiones de negociación… Ayudados por las noticias de Irán:

  • El presidente de Estados Unidos, Trump, afirmó que el conflicto con Irán estaba evolucionando muy bien, que las conversaciones con Irán están en marcha y que están hablando de abrir el estrecho para el martes.
  • Según se informa, Irán está considerando permitir que países europeos retiren las minas del estrecho de Ormuz como parte de un acuerdo para normalizar el tráfico marítimo en esta vía estratégica.
    Irán habría «suavizado su postura» en reuniones privadas respecto a permitir que países extranjeros participen en las labores de desminado.

El precio del petróleo cae un 4% tras la noticia:

Fuente: Diego Puertas

 

Las exportaciones de semiconductores continuaron aumentando a un ritmo sólido del 5,5%, tras haber subido un 7,2% en junio.

Fuente: Diego Puertas/ desconocido

 

Si hay un gráfico que refleja la resistencia de la demanda relacionada con la inteligencia artificial, es este. A pesar de que el SOX sufrió una de sus peores caídas mensuales en casi dos décadas, con un descenso del 21%, los ETF de semiconductores SMH y SOXX van camino de registrar sus mayores entradas mensuales desde el lanzamiento de SMH, con más de 13.000 millones de dólares. (GS)

Fuente: Diego Puertas/ desconocido

 

Los activos de los ETF apalancados han disminuido en más de 60.000 millones de dólares desde su máximo de junio, eliminando una de las mayores fuentes de apalancamiento adicional que impulsaron el repunte del primer semestre.

Las mayores reducciones se han producido en los sectores más saturados del mercado: los activos de los ETF apalancados del sector tecnológico han caído aproximadamente un 40 % y los del sector de semiconductores casi un 55 % en el último mes.

 

Más de Citadel: . Las empresas de semiconductores del S&P 500 han perdido en conjunto aproximadamente 1,5 billones de dólares en capitalización bursátil, lo que ha reducido la ponderación del sector en el S&P 500 de casi el 20 % al 16 %. Los índices generales lograron enmascarar eficazmente la considerable volatilidad subyacente, con el precio promedio de las acciones cerca de máximos históricos.

 

Citadel: La debilidad del sector de semiconductores se vio frecuentemente compensada por la fortaleza de otros sectores tecnológicos, lo que dejó al S&P 500 inusualmente resistente a pesar de algunas de las mayores caídas en el sector de semiconductores en años. En los días en que el índice SOX cayó más del 3%, el SPX descendió solo un 0,8% en promedio este año, frente al 2,4% de los últimos 20 años, mientras que el sector del software ha registrado un crecimiento promedio positivo , algo que no ocurría desde al menos 2001.

 

Una de las áreas que aún requiere normalización es la volatilidad implícita de los semiconductores. Si bien la volatilidad implícita se negoció con una prima históricamente alta respecto a la volatilidad realizada durante junio y gran parte de julio, esta relación ha comenzado a normalizarse en las últimas semanas. Seguimos previendo una mayor compresión, lo que debería mejorar la liquidez, reducir los costos de cobertura y eliminar uno de los últimos obstáculos técnicos para los mercados de renta variable.

 

La brecha entre SOX y SPX se ha ampliado considerablemente. ¿Podrá el SPX mantener este ritmo de cotización con SOX en tan baja actividad? ¿Veremos una fuerte recuperación por parte de SOX?

Fuente: Diego Puertas

 

Para hoy

Europa

🌶️🌶️ PMI Servicios Eurozona (miércoles): Se espera un dato de 51.6, superior a 49.4.

Reino Unido

🌶️🌶️ PMI Servicios (miércoles): Se espera un dato de 51.8, superior a 48.8.

Estados Unidos

🌶️🌶️ Empleo ADP (miércoles): Se espera un dato de 90K nuevas nóminas.

🌶️🌶️🌶️ ISM Servicios (miércoles): Se espera un dato de 54.5, superior a 54 del mes pasado.

 

Earnings

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