Nvidia volvió a superar expectativas y presentó unas cifras históricas que refuerzan el dominio de la inteligencia artificial en Wall Street. La compañía alcanzó ingresos récord en Data Center, elevó previsiones para los próximos trimestres y confirmó que la demanda de infraestructura IA sigue acelerándose a nivel global. Sin embargo, pese a unos resultados muy sólidos, la reacción del mercado fue mucho más moderada de lo esperado, reflejando que los inversores empiezan a exigir cada vez más a las grandes tecnológicas.

Mientras tanto, los mercados continúan moviéndose entre máximos históricos, tensiones geopolíticas y dudas sobre los tipos de interés.

En Europa

Las acciones europeas cerraron planas este jueves, haciendo una pausa tras las fuertes ganancias de la sesión anterior, mientras los inversores esperaban avances en las negociaciones de paz entre EE. UU. e Irán.

🔴​​​​​​ German DAX -0.53%

🟢​​​​​​​​  Stoxx 600 +0.04%

🔴​​​​  France’s CAC -0.39%

🔴​​​​​​​​  Spain’s Ibex -0.42%

El STOXX 600 paneuropeo cerró prácticamente sin cambios en los 620,56 puntos, cerca de máximos de dos semanas.

Fuente: Diego Puertas

En Wall Street

Hoy, los operadores de petróleo volvieron a vivir una jornada agitada, que comenzó con el rechazo de Irán a cualquier reclamación sobre su uranio enriquecido, provocando un repunte del petróleo, y terminó con la circulación de un “borrador final” de un plan de paz, que hizo que el crudo se desplomara hasta los mínimos del día.

🟢​​​​ S&P500 +0.17%

🟢​​​​ Dow Jones +0.55%

🟢​​​​ Nasdaq100 +0.20%

🟢​​​  Russell2000 +0.93%

Esa caída de los precios del petróleo alivió la tensión en el mercado de bonos, lo que ayudó a las acciones. Con el SPX por encima de niveles clave:

Fuente: Diego Puertas

Las empresas de pequeña capitalización tuvieron un mejor desempeño, en otra sesión marcada por una fuerte compresión

Fuente: Diego Puertas

mientras que las tecnológicas se quedaron más rezagadas (S&P/Nasdaq).

Fuente: Diego Puertas

Nvidia, tras resultados, cayó ligeramente.

Fuente: Diego Puertas

Las Mag7 también se quedaron rezagadas respecto al resto del mercado. Por segundo día consecutivo, la amplitud del SPX fue positiva.

Fuente: Diego Puertas/ desconocido

Walmart, que reportó cifras en general en línea con las expectativas, pero ofreció una guía decepcionante e indicó que el consumidor de bajos ingresos estaba teniendo dificultades, complicó la situación del consumo defensivo.

Fuente: Diego Puertas

IBM y las empresas de computación cuántica de pequeña capitalización subieron después de que un informe del Wall Street Journal indicara que la administración Trump se está preparando para otorgar 2.000 millones de dólares en subvenciones de la Ley CHIPS a nueve empresas de computación cuántica.

El VIX alcanzó hoy un nuevo mínimo posterior a la guerra de Irán, aunque la volatilidad del petróleo y la volatilidad de los bonos siguen mostrando señales rojas/naranjas.

Fuente: Diego Puertas/ desconocido

Renta fija

Los sólidos datos macroeconómicos provocaron hoy un aumento en las probabilidades de subida de tipos, y una subida de 25 puntos básicos ya está prácticamente descontada en su totalidad para 2026.

Fuente: Zerohedge

Los rendimientos de los bonos del Tesoro fueron mixtos, con los de corto plazo rezagados y los de largo plazo mostrando una demanda sólida.

Fuente: ZeroHedge

Divisas y materias primas

En el mercado de divisas, el dólar experimentó fuertes fluctuaciones para terminar prácticamente sin cambios.

Fuente: Diego Puertas

El oro se comportó de forma similar, oscilando durante la sesión para acabar con pérdidas moderadas.

Fuente: Diego Puertas

Bitcoin terminó el día con una ligera caída, a pesar de haber llegado a fluctuar hasta 1.500 dólares durante la jornada.

Fuente: Diego Puertas

Mientras tanto, los precios del petróleo WTI cayeron hasta los 97 dólares.

Fuente: Diego Puertas

Comentarios de acciones

• Nvidia (NVDA): Superó expectativas y volvió a elevar previsiones, pero las acciones se vieron presionadas debido a las elevadas expectativas de los inversores.
• El mayor sindicato de Samsung Electronics suspendió una huelga prevista tras alcanzar un acuerdo salarial provisional.
• Según informes, EE. UU. se prepara para otorgar 2.000 millones de dólares a empresas de computación cuántica y tomar participaciones accionariales, según el WSJ. IBM recibiría 1.000 millones de dólares y GFS 375 millones. Otras compañías incluidas serían QBTS, RGTI e INFQ.
• Walmart (WMT): La guía de BPA para el próximo trimestre quedó por debajo de lo esperado.
• Ralph Lauren (RL): Superó expectativas de ingresos y aprobó un aumento del dividendo del 10%.
• Elf Beauty (ELF): Superó expectativas tanto en ingresos como en beneficios; además, revertirá parte de las subidas de precios impulsadas por los aranceles debido a la presión de los consumidores.
• Applied Digital (APLD): Firmó un contrato de arrendamiento de 15 años con el mismo hyperscaler estadounidense de su proyecto Delta Forge 1 para su nuevo campus de IA Polaris Forge 3.
• Occidental Petroleum (OXY): Mejorada por Goldman Sachs a “Neutral” desde “Sell”.
• Spotify (SPOT) afirmó que ya cuenta con 761 millones de usuarios activos mensuales y cerca de 300 millones de suscriptores, destacando que su base de suscriptores de pago es más del doble que la de cualquier otro servicio de música y genera casi dos tercios de todas las reproducciones premium de música en la plataforma. Además, Spotify anunció un acuerdo con Universal Music Group (UMG) para licencias de versiones y remixes creados por fans.
• La Casa Blanca canceló la ceremonia prevista para que el presidente Trump firmara una nueva orden ejecutiva sobre IA y ciberseguridad, según una nota vista por Axios.

Resultados de Nvidia

Esto es lo que ha reportado la mayor compañía del mundo para el Q1:

• Ingresos: 81.620 millones de dólares, superando los 79.190 millones esperados, aunque ligeramente por debajo del whisper de 82.000 millones.
• BPA ajustado: 1,87 dólares, superando los 1,76 dólares esperados.
• Margen bruto ajustado: 75%, superando el 74,5% esperado.

Resultados sólidos en general. Aquí por segmentos:

Fuente: Diego Puertas/ desconocido

Los importantísimos ingresos del segmento Data Center alcanzaron un récord de 75.200 millones de dólares en el Q1, un aumento del 21% respecto al trimestre anterior y del 92% frente al año pasado.

Además, Nvidia confirmó que Vera Rubin sigue en camino para la segunda mitad de 2026.

“La construcción de fábricas de IA (la mayor expansión de infraestructura de la historia de la humanidad) se está acelerando a una velocidad extraordinaria”, declaró Jensen Huang, fundador y CEO de NVIDIA. “La IA agéntica ya ha llegado, realizando trabajo productivo, generando valor real y escalando rápidamente entre empresas e industrias. NVIDIA está posicionada de forma única en el centro de esta transformación como la única plataforma que funciona en todas las nubes, impulsa todos los modelos frontier y open source, y escala allí donde se produce IA, desde hyperscalers hasta edge computing”.

De cara al futuro, la compañía guió ingresos de 91.000 millones de dólares (más o menos un 2%), por encima incluso del whisper number que se manejaba anteriormente.

Una guía sólida, especialmente teniendo en cuenta que NVIDIA no está asumiendo ingresos del negocio de Data Center en China dentro de sus previsiones.

Fuente: Diego Puertas/ desconocido

Más detalles de las guías:

• Márgenes brutos esperados entre 74,9% y 75,0% (GAAP y non-GAAP), con un margen de error de 50 puntos básicos.
• Gastos operativos esperados de aproximadamente 8.500 millones y 8.300 millones de dólares (GAAP y non-GAAP respectivamente).

Un punto importante sobre los márgenes: mantener un 75% mientras la compañía está cambiando arquitecturas y acelerando el despliegue de plataformas basadas en Blackwell es especialmente llamativo. Normalmente, los lanzamientos de nuevos chips presionan los márgenes debido a problemas iniciales de producción y cadena de suministro. Que NVIDIA mantenga estos niveles es una señal muy positiva, aunque algunos lo consideran casi irreal.

Durante el Q1, la compañía generó 48.600 millones de dólares en flujo de caja libre, una cifra enorme que ayudó a financiar 20.000 millones de dólares en retornos al accionista mediante recompras y dividendos en efectivo.

Además, al cierre del trimestre todavía quedaban 38.500 millones autorizados para recompras, y el consejo aprobó otros 80.000 millones adicionales para recompras de acciones. NVIDIA cerró el trimestre con aproximadamente 50.000 millones de dólares entre caja y deuda negociable.

Otro punto relevante es que NVIDIA anunció una transición hacia un nuevo marco de reporting que “refleje mejor sus motores de crecimiento actuales y futuros”. A partir de ahora, la compañía se dividirá en dos grandes plataformas:

• Data Center
• Edge Computing (Computación Periférica)

Dentro de Data Center, NVIDIA reportará dos subsegmentos:

• Hyperscale
• ACIE (AI Clouds, Industrial y Enterprise)

Hyperscale incluirá ingresos provenientes de las nubes públicas y las mayores compañías de internet de consumo del mundo, mientras que ACIE cubrirá centros de datos especializados en IA y fábricas de IA en distintas industrias y países.

Edge Computing se centrará en dispositivos de procesamiento para IA agéntica y física, incluyendo PCs, consolas, workstations, estaciones base AI-RAN, robótica y automoción.

Bajo el antiguo modelo de reporting:

• Los ingresos de Data Center Compute alcanzaron un récord de 60.400 millones de dólares, +77% interanual y +18% trimestral.
• Los ingresos de networking en Data Center alcanzaron 14.800 millones de dólares, +199% interanual y +35% trimestral.

El único problema es que el negocio de Compute quedó ligeramente por debajo de las expectativas, lo que probablemente explica por qué NVIDIA dejará de desglosarlo por separado.

Otra señal de alerta es que los inventarios se dispararon. Normalmente esto es una mala señal para fabricantes de componentes. En este caso, NVIDIA argumenta que está asegurando inventario estratégico y capacidad productiva para cubrir la demanda “más allá de los próximos trimestres”. Aunque también es cierto que no habría escasez si el mercado no estuviera acumulando inventario de forma masiva.

Fuente: Diego Puertas/ desconocido

La acción terminó prácticamente plana, dejando a muchos traders de opciones (que apostaban por un movimiento del 5,5%)viendo cómo sus calls y puts expiraban sin valor.