Los mercados globales continúan mostrando resiliencia en un entorno marcado por la tensión geopolítica y el repunte del petróleo. Mientras Europa avanza con cautela, Wall Street mantiene el tono positivo, con los inversores pendientes de los próximos movimientos de los bancos centrales y del impacto que el encarecimiento de la energía pueda tener sobre la inflación y el crecimiento.

En Europa

Las acciones europeas subieron ligeramente el martes, prolongando un inicio de semana tranquilo, mientras los inversores, golpeados por la reciente caída provocada por el conflicto en Oriente Medio, esperan señales clave de los bancos centrales para evaluar nuevos posicionamientos.

🟢​​​​​​ German DAX +0.71%

🟢​​​​​​​​  Stoxx 600 +0.67%

🟢​​​​  France’s CAC +0.49%

🟢​​​​​​​​  Spain’s Ibex +0.93%

La renta variable en la región sigue siendo sensible a las subidas del petróleo. La guerra entre EE. UU. e Israel contra Irán y la presión sobre el suministro de crudo no muestran signos de relajación. Los analistas advierten que unos precios elevados del petróleo podrían alimentar la inflación y empujar a los bancos centrales hacia una postura más agresiva.

El índice paneuropeo STOXX 600 cerró con una subida del 0,64%, hasta los 602,31 puntos. Londres avanzó un 0,83%, París un 0,49%, mientras que Madrid y Milán subieron un 0,92% y un 1,22%, respectivamente.

Fuente: Diego Puertas

En Wall Street

A las acciones americanas ya ni la subida del petróleo las afecta. Al final va a ser verdad eso de que “los mercados no pueden permitirse el lujo de esperar la resolución de un problema que saben que eventualmente se resolverá”.

🟢​​​​ S&P500 +0.25%

🟢​​​​ Dow Jones +0.10%

🟢​​​​ Nasdaq100 +0.51%

🟢​​​  Russell2000 +0.67%

El Dow Jones se quedó rezagado, pero todos los índices principales cerraron en positivo, con las pequeñas compañías liderando.

Fuente: Diego Puertas

El SPX se mete de nuevo encima de los 6.700 puntos, lejos de niveles “más seguros”, pero todo comportamiento al alza es positivo.

Fuente: Diego Puertas

El RSP tuvo mejor comportamiento. Se vio un día de buena amplitud, y ya van tres seguidos con amplitud positiva en el principal índice.

Fuente: Diego Puertas

Como aspecto positivo, la mesa de operaciones de Goldman observó que los niveles generales de actividad son hoy mucho más altos: un 43% más que en las dos semanas anteriores, y los volúmenes de mercado han aumentado un 25% con respecto a la media móvil de 10 días.

Lo que destaca hoy es el fuerte retroceso de la liquidez:

Fuente: ZeroHedge

Renta fija

Los bonos del Tesoro también registraron demanda, a pesar del alza del precio del petróleo, con los bonos a largo plazo obteniendo mejores resultados (2 años sin cambios, 30 años -2 puntos básicos).

Fuente: Zerohedge

Existe una probabilidad mínima del 2,5% de que la Reserva Federal recorte los tipos mañana, y las expectativas para 2026 vuelven a situarse en tan solo un recorte de 25 puntos básicos.

Fuente: ZeroHedge

Divisas y materias primas

El dólar siguió la tendencia a la baja de los rendimientos de los bonos del Tesoro (por segundo día consecutivo).

Fuente: Diego Puertas

A pesar de la debilidad del dólar, el oro se mantuvo sin cambios, rondando una vez más los 5.000 dólares.

Fuente: Diego Puertas

Bitcoin superó al oro, alcanzando los 76.000 dólares durante la jornada antes de retroceder a pequeñas ganancias.

Fuente: Diego Puertas

Al cierre, a pesar de las constantes declaraciones de Trump, el petróleo terminó recuperándose de sus mínimos, con el Brent cerrando en los 100 dólares y el WTI en torno a los 95 dólares.

Fuente: Diego Puertas

Comentarios de acciones

• Nvidia (NVDA): Tras el discurso del CEO Jensen Huang en el GTC, prevé ventas de Blackwell y Rubin por valor de 1 billón de dólares para 2027.
• Victory Capital: Presenta una oferta revisada por Janus Henderson (JHG), valorando las acciones de JHG en 56,84 dólares por acción.
• Delta Airlines (DAL): Mejora su previsión de ingresos gracias al impulso de la demanda.
• United Airlines (UAL): Su CEO afirma que la compañía sigue firmemente en el camino hacia márgenes de doble dígito bajo, y que un repunte prolongado del combustible podría incluso acelerar la reestructuración del sector hacia niveles de doble dígito medio.
• JetBlue Airways (JBLU): Espera una demanda de viajes en el primer trimestre más fuerte de lo previsto anteriormente.
• Steel Dynamics (STLD): Reduce su guía de beneficios para el primer trimestre.
• Nebius (NBIS): Planea captar 3.750 millones de dólares mediante una emisión de deuda convertible.
• Lensar (LNSR) y Alcon: Acuerdan poner fin al acuerdo de fusión previamente anunciado.
• Morgan Stanley: Señala que las tasas de impago en el crédito privado podrían subir hasta el 8% a medida que la disrupción de la IA sigue presionando al sector del software.
• Qualcomm (QCOM): Aumenta su dividendo trimestral en efectivo y anuncia un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 20.000 millones de dólares.
• New Fortress Energy (NFE): Firma un acuerdo de apoyo a la reestructuración, según Bloomberg.
• Nvidia (NVDA): Planea destinar el 50% del flujo de caja libre a retornos para los accionistas; cambiará hacia retornos una vez financiados los compromisos de inversión. El CFO prevé un giro hacia recompras y dividendos en la segunda mitad del año.
• Amazon (AMZN): Su CEO afirma que la IA podría duplicar las ventas de AWS hasta los 600.000 millones de dólares en 2036, frente a una estimación previa de 300.000 millones.

Conflicto de Irán y Petróleo

Según los recuentos de buques reportados, los flujos estimados de petróleo a través del Estrecho de Ormuz (SoH) han disminuido en 19,3 millones de barriles por día (o un 97% menos que lo normal) y se han estabilizado en 0,7 millones de barriles por día durante los últimos días (promedio móvil de 4 días), escribe Yulia Grigsby de Goldman.

Fuente: Diego Puertas/Desconocido

Tras tener en cuenta la reubicación de los oleoductos, el impacto total estimado en los flujos de petróleo procedentes del Golfo Pérsico asciende a 17,0 millones de barriles diarios, con una reubicación estimada a través de los puertos de Yanbu y Fujairah de 2,3 millones de barriles diarios (promedio móvil de 4 días).

El crudo ligero representa casi la totalidad de los volúmenes redirigidos.

En camino a convertirse muy pronto en la mayor crisis petrolera de la historia…

Resumen del repunte del combustible en EEUU:

El precio medio del diésel ya se ha disparado por encima de los 5 dólares por galón en Estados Unidos, el nivel más alto desde 2022, lo que está elevando los costes de la cadena de suministro y preparando el terreno para una inflación más generalizada para los consumidores.

Fuente: Diego Puertas/Desconocido

El aumento repentino de los precios está incrementando los costes para los agricultores, los transportistas y las empresas de construcción .

Con el diésel a 5 dólares el galón, estas industrias están en camino de gastar alrededor de 6.100 millones de dólares esta semana en combustible, según las previsiones de BloombergNEF.

La misma cantidad de combustible habría costado tan solo 4.500 millones de dólares antes de la guerra, lo que supone un aumento del 35%.

Según BNEF, el diésel para vehículos de carretera representa aproximadamente el 66% del consumo de diésel en Estados Unidos, y los grandes operadores de flotas de camiones, como Walmart y Amazon, están muy expuestos a las fluctuaciones del precio del combustible.

Este combustible también sirve para alimentar maquinaria agrícola, barcos y trenes que transportan mercancías por todo el país.

El uso generalizado del diésel repercute en el coste de los bienes en toda la economía.

Sin embargo, a diferencia de la gasolina, donde los consumidores notan el impacto inmediatamente en el surtidor, el aumento del precio del diésel se manifiesta indirectamente con el tiempo.

¿Moverán ficha los Bancos Centrales?

La rentabilidad de los bonos se ha disparado en las últimas dos semanas…

Las previsiones sobre los tipos de interés del BCE han aumentado hasta en 55 puntos básicos desde la escalada, y los operadores también han rebajado las expectativas de recortes de la Reserva Federal hasta en 40 puntos básicos desde principios de mes…

Si este conflicto finalmente desemboca en una recesión, es improbable que los bancos centrales suban los tipos de interés, y si hay un respiro, cualquier repunte de la inflación podría pasar desapercibido.

Si el conflicto continúa, junto con los altos precios de la energía, esto también afectaría al crecimiento, lo que podría obligar a los bancos centrales a ignorar una mayor inflación .

Si esto finalmente conduce a una recesión, es poco probable que los bancos centrales suban los tipos de interés, y si hay un respiro, cualquier repunte de la inflación podría pasar desapercibido.

Si el conflicto amaina, un escenario en el que las primas de riesgo sigan siendo elevadas difícilmente descarrilará las sólidas perspectivas de crecimiento de este año, pero elevará la inflación mundial del IPC de 2026 en aproximadamente 0,5 puntos porcentuales con respecto a un nivel ya elevado.

Sin embargo, este escenario no generará las subidas de tipos de interés que se prevén actualmente en Europa, ya que el crecimiento regional se mostrará relativamente sensible a este impacto.

Para hoy

Estados Unidos (cambio de hora)

🌶️🌶️🌶️ IPP (miércoles): Se espera un crecimiento mensual en febrero del 0.3%. Importante para el PCE.

🌶️🌶️🌶️ Decisión de tipos de interés de la Fed (miércoles): Se espera que no haya cambios y los tipos se queden en el rango 3.50%-3.75%.