Los mercados globales vivieron una jornada claramente marcada por el miedo y la incertidumbre, con una venta generalizada de activos a ambos lados del Atlántico. La reactivación de las tensiones comerciales por parte de Estados Unidos, con la amenaza de nuevos aranceles a Europa en el marco del conflicto por Groenlandia, golpeó con fuerza a la renta variable, castigó especialmente al sector tecnológico y empujó a los inversores hacia activos refugio como el oro, que marcó máximos históricos. Mientras el dólar se debilitaba, los bonos y las divisas reflejaban un aumento del riesgo geopolítico, reavivando el fantasma de episodios pasados de “venta de todo” que vuelven a poner a prueba la estabilidad financiera internacional.

En Europa

Las acciones europeas tocaron el martes su nivel más bajo en casi dos semanas, a medida que el creciente malestar por la amenaza arancelaria del presidente de EE. UU., Donald Trump, en relación con Groenlandia, erosionó el optimismo visto a comienzos de mes.

🔴​​​​​​ German DAX -1.03%

🔴​​​​​​​​  Stoxx 600 -0.70%

🔴​​​​  France’s CAC -0.61%

🔴​​​​​​​​  Spain’s Ibex -1.34%

El índice paneuropeo STOXX 600 cerró con una caída del 0,7 %, registrando su mayor descenso en dos días en los últimos dos meses.

Fuente: Diego Puertas

El índice francés CAC 40 bajó un 0,6 %, hasta tocar mínimos de un mes, mientras que el alemán DAX cedió un 1 %.

Fuente: Diego Puertas

En Wall Street

Vuelve la “venta de América”, con caídas generalizadas en todos los activos tras la reavivación de las tensiones comerciales, en este caso por Groenlandia.

🔴​​​​ S&P500 -2.06%

🔴​​​​ Dow Jones -1.76%

🔴​​​​ Nasdaq100 -2.12%

🔴​​​  Russell2000 -1.21%

Todas las principales acciones de Estados Unidos cotizaron en rojo hoy, con el Nasdaq y el S&P 500 liderando las caídas.

Fuente: Diego Puertas

El Russell 2000 vuelve a superar al S&P 500 hoy, encadenando 12 días consecutivos de mejor comportamiento. Alcanzar 13 días nos igualaría con junio de 2008.

Fuente: Diego Puertas

El sector tecnológico fue el peor del día, especialmente las industrias de software y ciberseguridad. Las acciones de las Magnificent 7 tuvieron un rendimiento muy inferior, extendiendo sus pérdidas en lo que va de año.

Fuente: Diego Puertas, ZeroHedge

Dentro del S&P 500, los sectores tradicionalmente más defensivos —salud, bienes de consumo básico y servicios públicos— se situaron entre los de mejor comportamiento relativo, aunque también cerraron en negativo. Solo los materiales básicos lograron salvarse.

Renta fija

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo subieron con fuerza desde el cierre del viernes, impulsados por el alza de los rendimientos japoneses.

Fuente: Diego Puertas

Algunos analistas señalan que “esto es básicamente el mercado descontando un momento Liz Truss en Japón”. El rendimiento del bono japonés a 40 años se disparó por encima del 4%.

Divisas y materias primas

El dólar se vendió durante la noche, mientras el JPY se disparaba. Aunque la moneda japonesa se debilitó posteriormente, el dólar estadounidense se mantuvo cerca de sus mínimos.

Fuente: Diego Puertas

Con la caída del dólar, el oro fue el gran ganador como principal activo refugio, superando los 4.750 dólares por primera vez en la historia.

Fuente: Diego Puertas

La plata, sin embargo, se mantuvo prácticamente sin cambios, consolidando máximos históricos en torno a los 94 dólares.

Fuente: Diego Puertas

Bitcoin volvió a caer por debajo de los 90.000 dólares, registrando su mayor descenso desde la liquidación del 10 de octubre, también provocada por la amenaza de Trump de imponer aranceles del 100 % a China.

Fuente: Diego Puertas

Los precios del crudo subieron ante los temores de una escalada de la guerra comercial, aunque finalmente cerraron la sesión sin grandes cambios.

Fuente: Diego Puertas

Comentarios de acciones

• China amplió una investigación sobre PDD Holdings (PDD) tras enfrentamientos entre sus empleados y los reguladores.
• 3M (MMM): la guía de BPA para el ejercicio fiscal fue débil.
• D.R. Horton (DHI): BPA e ingresos superaron las estimaciones, pero la guía de ingresos para el 2T quedó por debajo de lo esperado.
• Fastenal (FAST): las ventas no alcanzaron las previsiones.
• Netflix (NFLX) modificó su oferta para adquirir Warner Bros. Discovery (WBD), convirtiéndola en una transacción íntegramente en efectivo.
• Enphase Energy (ENPH) fue mejorada de recomendación en Goldman Sachs.
• Fifth Third (FITB): el beneficio superó las expectativas.
• Un juez estadounidense permitió una orden judicial contra el mercado de predicción Kalshi, impidiéndole ofrecer contratos sobre eventos deportivos en Massachusetts.
• Qiagen (QGEN) estaría evaluando opciones estratégicas ante un nuevo interés.

Tensiones comerciales

El sábado… Trump anunció que a partir del 1 de febrero, EE.UU. impondrá un arancel del 10% a las importaciones de 8 países europeos: Alemania, Francia, Reino Unido, Países Bajos, Dinamarca, Noruega, Suecia y Finlandia.

Subirá al 25% en junio si no se llega a un acuerdo para la compra de Groenlandia.

¿El motivo oficial? Estos países respaldaron a Groenlandia frente a las presiones de Washington.

¿El trasfondo? Control del Ártico, defensa antimisiles y acceso a recursos estratégicos. Trump lo ve como una cuestión de seguridad nacional, frente a Rusia y China.

¿China? Advierte a EE.UU. que no use la “amenaza china” como pretexto para quedarse con Groenlandia. Y recuerda que cualquier cambio debe respetar el derecho internacional.

La primera respuesta de la UE no se ha hecho esperar:

• El Parlamento Europeo ya frena la ratificación del acuerdo comercial con EE.UU.
• Francia estudia activar su “instrumento anticoerción”.
• Hasta 93.000 millones de euros en aranceles y restricciones a empresas estadounidenses.

Incluso, se rumorea con la venta de los 10 billones de dólares en activos estadounidenses. Aunque gran parte es de inversores privados, el mero debate sobre usarlos como arma ya eleva la tensión geoeconómica.

Sin embargo… Hoy hubo noticias relacionadas, ya que según fuentes: El fondo de pensiones danés AkademikerPension saldrá de los bonos del Tesoro de EEUU.

Vuelve la “Venta de todo” que ocurrió en abril de 2025…

Por poner más detalle: AkademikerPension planea salir de los bonos del Tesoro de EEUU antes de fin de mes, citando un aumento del riesgo crediticio bajo la presidencia de Trump.

El CIO Anders Schelde afirmó que las finanzas de EE. UU. ya no son sostenibles, señalando una débil disciplina fiscal, un dólar más débil y las declaraciones de Trump sobre Groenlandia. El fondo mantiene unos 100 millones de dólares y asegura que existen alternativas más seguras.

Pero añaden que la decisión de desinvertir en bonos del Tesoro de EE. UU. está fundamentada en el deterioro de las finanzas públicas estadounidenses, y no está directamente relacionada con la actual disputa entre EE. UU. y Europa.

De momento la escalada sigue en su punto máximo… Pero hoy se empiezan a ver brotes verdes:

• Macron propone una cumbre en Suiza con Trump, Ucrania, Dinamarca, Rusia y Siria. (Aunque luego en Davos dijo que “No tengo intención de hablar con el presidente Trump en Davos”)
• Trump, fiel a su estilo, deja la puerta abierta tras una llamada “positiva” con el jefe de la OTAN.

Aunque con “altibajos”… Ya que Trump, amenazó con imponer aranceles del 200% a los vinos y al champán franceses tras la intención de Francia de rechazar la invitación para unirse a su “Consejo de la Paz”.

El caso es que el “Art of the Deal” en plena ejecución. JP Morgan espera que pueda resolverse pronto, con un acuerdo que refuerce su presencia militar pero deje la soberanía en Dinamarca.

Aquí los supuestos escenarios que planetean:

OJO porque de momento el patrón es similar a anteriores escaladas y desescladas arancelarias:

• Presión y caída bursátil
• Conversaciones y sacudidas (estamos ahí)
• ¿Confirmación del inicio de negociaciones y TACO?

Veremos, el objetivo de tomar Groenlandia, es ambicioso…

• Reportero: “¿Hasta dónde está dispuesto a llegar para adquirir Groenlandia?”
• Trump: “Ya lo descubrirá”.

Para hoy

Reino Unido

🌶️🌶️🌶️ Inflación (miércoles): Se espera un dato de 3.3% interanual.

Earnings