Oro disparado y volatilidad al alza: ojo con el corto plazo

Por Diego Puertas

Publicación 27 enero 2026

Repasamos una sesión positiva en Europa y Wall Street, con el foco puesto en los grandes bancos y las tecnológicas, mientras la volatilidad sigue sorprendentemente tranquila. El gran protagonista es el oro, que marca máximos históricos por encima de los 5.000 $, pero empieza a lanzar señales de posible techo a corto plazo. Además, analizamos la debilidad del dólar, el fuerte movimiento del yen, el rally del gas natural, las noticias más relevantes en acciones como Microsoft, NVIDIA o Netflix, y lo que puede pasar con los resultados empresariales del 4T, que podrían volver a cambiar el rumbo del mercado.

En Europa

Las acciones europeas cerraron al alza el lunes, apoyadas por las subidas del sector financiero en la antesala de la publicación de resultados de los grandes bancos a finales de esta semana.

🟢 German DAX +0.13%

🟢 Stoxx 600 +0.20%

🔴 France’s CAC -0.15%

🟢 Spain’s Ibex +0.78%

El índice paneuropeo STOXX 600 se movió de forma errática durante gran parte de la sesión y terminó subiendo un 0,2%, hasta los 609,83 puntos, su nivel más alto en más de una semana.

En Wall Street

Al igual que el viernes, las rezagadas fueron las pequeñas compañías:

🟢 S&P500 +0.50%

🟢 Dow Jones +0.64%

🟢 Nasdaq100 +0.42%

🔴 Russell2000 -0.3%

Las acciones de las Mag7 superaron al S&P 493 por segundo día consecutivo, en la antesala de importantes publicaciones de resultados.

Esto llevó al NDX a cotizar en la parte alta del rango lateral que viene formando desde octubre.

De momento, la volatilidad se mantiene contenida, pese al repunte de la incertidumbre arancelaria y a los movimientos en divisas.

Renta fija

Los bonos del Tesoro se ofrecieron a lo largo de toda la curva, con mejor comportamiento en los tramos largos, aunque todo el complejo se negoció dentro de un rango muy estrecho.

Divisas y materias primas

El dólar siguió desplomándose. Más allá de la narrativa de “venta de EE. UU.” generada por las minicrisis de confianza provocadas por Trump, parece que la fortaleza del JPY está pesando de forma relevante.

Esto ayudó al oro y a los metales preciosos a marcar niveles históricos: el oro por encima de los 5.000 $ y la plata superando los 100 $.

Cabe destacar que la volatilidad del oro está repuntando con fuerza y, en anteriores ocasiones en las que alcanzó estos niveles, tendió a marcar un pico a corto plazo.

El petróleo se mantuvo contenido,

mientras que el gas natural se disparó otro 23%, alcanzando máximos desde finales de 2022.

Comentarios de acciones

Baker Hughes (BKR) superó las expectativas tanto en BPA como en ingresos.
Cisco (CSCO) fue mejorada por Evercore a Outperform desde In Line.
CoreWeave (CRWV) refuerza su colaboración con NVIDIA (NVDA), y NVDA invierte 2.000 millones de USD.
Merck (MRK) ya no mantiene conversaciones para adquirir Revolution Medicines (RVMD).
Netflix (NFLX) fue mejorada por Phillip Securities a Accumulate desde Sell.
Sarepta Therapeutics (SRPT) informó de resultados funcionales positivos a tres años en pacientes tratados en la Parte 1 del estudio EMBARK.
SkyWater (SKYT) será adquirida por IonQ (IONQ) por aproximadamente 1.800 millones de USD.
Microsoft (MSFT) anunció el chip Maia 200, un acelerador de inferencia de IA construido sobre el proceso de 3 nm de TSMC (TSM); se desplegará en Iowa y, posteriormente, en otras regiones; dará soporte a múltiples modelos de IA, incluidos los últimos modelos GPT-5.2.

Resultados empresariales

Desde octubre, los “7 magníficos” en conjunto, el ETF $MAGS, no hace nuevos máximos históricos.

Pero hay un catalizador en el horizonte que podría redefinir el panorama:
los resultados del 4T.

Para la primera semana de febrero, el 68% del market cap del S&P 500 habrá publicado. El consenso espera un crecimiento del EPS de +7% interanual para el 4T.

Pero probablemente se quedará corto, cómo es habitual.