Cuando una empresa anuncia una recompra de acciones, significa que destina parte de su capital a adquirir sus propios títulos en el mercado.

Esta operación, conocida también como share buyback, puede reducir el número de acciones en circulación cuando posteriormente se amortizan y, si el beneficio de la compañía se mantiene, aumentar el beneficio por acción (BPA). Sin embargo, una recompra no genera valor automáticamente: su efecto depende del precio al que se compran las acciones, de la situación financiera de la empresa y del destino que se dé a esos títulos.

En este artículo explicamos qué es una recompra de acciones, cómo funciona, por qué las empresas recurren a ella y qué puede significar para sus accionistas.

¿Qué es una recompra de acciones?

Una recompra se produce cuando una compañía cotizada compra parte de sus propias acciones.

Esos títulos pueden mantenerse en autocartera o ser posteriormente amortizados. Si se amortizan, desaparecen definitivamente del capital de la compañía y se reduce el número total de acciones existentes.

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¿Cómo puede afectar al beneficio por acción?

Uno de los efectos más conocidos de una recompra es su posible impacto sobre el BPA.

Por ejemplo, si una empresa obtiene 100 millones de euros de beneficio y tiene 100 millones de acciones, su BPA sería de 1 euro.

Si posteriormente reduce el número de acciones a 90 millones y mantiene el mismo beneficio, el BPA pasaría aproximadamente a 1,11 euros.

Esto ocurre porque el mismo beneficio se reparte entre menos acciones.

Eso sí, un aumento del BPA no significa necesariamente que la cotización vaya a subir, ya que el precio depende también de los resultados, las expectativas de crecimiento y la valoración que haga el mercado.

¿Por qué una empresa recompra sus acciones?

Las compañías pueden realizar recompras por diferentes motivos:

• devolver capital a sus accionistas;
• reducir el número de acciones en circulación;
• gestionar su autocartera;
• ajustar su estructura de capital;
• utilizar parte de su liquidez cuando consideran atractivo el precio de sus acciones.

Por eso, cuando una empresa anuncia una recompra, resulta importante entender qué cantidad va a destinar, qué porcentaje del capital representa y cuál es su situación financiera.

Recompra de acciones o dividendos

Los dividendos y las recompras son dos formas diferentes de utilizar el capital de una empresa.

• Con el dividendo, el accionista recibe directamente un pago.
• Con una recompra, la compañía adquiere sus propias acciones y, si posteriormente las amortiza, reduce el número de títulos existentes.

Ambas estrategias pueden coexistir y formar parte de la política de remuneración al accionista de una compañía.

¿Qué debe tener en cuenta el accionista?

Una recompra puede ser relevante para el accionista, pero no debería interpretarse de forma aislada.

Conviene observar el precio al que la empresa recompra sus acciones, la cantidad destinada al programa, si los títulos serán amortizados y la evolución del propio negocio.

En definitiva, una recompra de acciones es una herramienta de gestión del capital que puede influir en determinadas métricas financieras, pero su impacto final dependerá de cómo se ejecute y de la situación de cada compañía.