Un bono convertible es un tipo de bono que permite al inversor convertir su inversión en acciones de la empresa emisora. Es un instrumento híbrido que combina renta fija y renta variable, y cuya rentabilidad depende tanto de los tipos de interés como de la evolución de la acción.

Este tipo de instrumento, es utilizado tanto por inversores que buscan diversificar como por aquellos interesados en cómo invertir en bonos convertibles.

En posts anteriores hemos hablado de la duración y la convexidad de los bonos, entre otros más de 30 artículos dentro de nuestro ciclo de renta fija. En nuestro ciclo de renta fija puedes encontrar más contenido sobre bonos, tipos de interés y estrategias de inversión, puedes acceder a todo el material haciendo clic aquí.

Veamos cómo funciona en la práctica.

¿Cómo funciona un bono convertible?

Imagina que una empresa emite un bono convertible con estas condiciones:

• Valor nominal: 1.000 €
• Cupón anual: 2 %
• Precio de conversión: 20 € por acción

Con ese precio de conversión, el inversor podría recibir 50 acciones (1.000 / 20).

Si la acción sube por encima de 20 €, puede tener sentido convertir y beneficiarse de esa subida.
Si no, el inversor mantiene el bono, cobra los cupones y recupera el nominal al vencimiento.

En la práctica, el inversor está comprando un bono… pero también una opción sobre la acción, lo que acerca este producto a la lógica de un bono convertible frente a una inversión directa en acciones.

Este tipo de bono es habitual en empresas que buscan financiarse a menor coste, ofreciendo al inversor la posibilidad de participar en la evolución de la acción.

Ventajas de un bono convertible

• Para el inversor: combina la estabilidad de un bono con la posibilidad de participar en la subida de la acción.
• Para el emisor: puede financiarse pagando un cupón más bajo que en un bono tradicional, a cambio de ofrecer esa opción de conversión.

Riesgos de un bono convertible

• El cupón suele ser más bajo.
• Si la acción no sube lo suficiente, el inversor habrá aceptado menos rentabilidad a cambio de una opción que no ha aportado valor.
• Por eso, la rentabilidad de un bono convertible no depende solo de los tipos de interés, sino también del comportamiento de la acción subyacente.

Como comentamos siempre, todos los productos financieros tienen riesgos asociados. Antes de invertir, es importante entenderlos y evaluar tu perfil de riesgo.

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