Un bono cupón cero es un tipo de bono que no paga intereses periódicos. No hay cupones anuales ni semestrales.

Si te interesa entender mejor cómo funcionan los cupones, puedes consultar este artículo con vídeo donde explicamos este concepto en detalle.

En este tipo de bono, el cupón cero, se emite por debajo de su valor nominal y, al vencimiento, el inversor recibe el importe completo.

La diferencia entre el precio de compra y el valor recibido es la rentabilidad.

Este tipo de instrumento es habitual dentro de la renta fija y se utiliza especialmente cuando se busca una rentabilidad conocida desde el inicio.

¿Cómo funciona un bono cupón cero?

Imagina un bono con estas condiciones:

• Valor nominal: 1.000 €
• Precio de compra: 750 €
• Plazo: 5 años

Pagas 750 € hoy. Dentro de 5 años recibes 1.000 €. No hay pagos intermedios.

Tu rentabilidad serían esos 250 €, generados por la diferencia entre el precio de compra y el valor nominal a lo largo del tiempo. Ten en cuenta que esta rentabilidad no incluye posibles impuestos ni comisiones del broker.

¿Cómo identificar un bono cupón cero?

No siempre es evidente a simple vista.

En algunos casos, el nombre del bono puede incluir términos como “cupón cero” o “zero coupon”, pero no es lo más habitual.

La forma más fiable de identificarlo es revisar su documentación.

En concreto:

• El KID (Documento de Datos Fundamentales)
• El folleto de emisión

Ahí se detalla claramente si el bono paga cupones o no.

Puntos clave:

• Si no hay pagos periódicos de intereses y toda la rentabilidad se recibe al vencimiento, estás ante un bono cupón cero
• En renta fija, el nombre puede orientar… pero la ficha técnica es la que manda

Ventajas de un bono cupón cero

Para el inversor:
Sabes exactamente cuánto vas a cobrar y cuándo. No hay reinversión de cupones ni incertidumbre. Es uno de los instrumentos más predecibles dentro de la renta fija.

Para el emisor:
No tiene que realizar pagos periódicos. Todo se liquida al vencimiento, lo que aporta mayor flexibilidad financiera.

Riesgos de un bono cupón cero

Como siempre, no todo son ventajas.

Al no haber pagos intermedios, el capital queda inmovilizado durante todo el plazo.

Si los tipos de interés suben, el precio del bono puede caer con más intensidad que el de un bono tradicional. Esto ocurre porque toda la rentabilidad está concentrada al final.

Dicho de otra forma: los bonos cupón cero tienen una duración elevada, lo que los hace especialmente sensibles a los movimientos de tipos de interés.

Como comentamos siempre, todos los productos financieros tienen riesgos asociados. Antes de invertir, es importante entenderlos y evaluar tu perfil de riesgo.

¿Quién utiliza bonos cupón cero?

Son habituales en:

• Fondos de pensiones
• Aseguradoras

También en planificación financiera personal, por ejemplo para garantizar una cantidad concreta en una fecha determinada (como el inicio de la universidad de un hijo).

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