En Europa

Las acciones europeas rebotaron el lunes tras una apertura volátil, a medida que los precios del petróleo se relajaban, ofreciendo algo de alivio a los inversores afectados por la escalada del conflicto en Oriente Medio.

🟢​​​​​​ German DAX +0.50%

🟢​​​​​​​​  Stoxx 600 +0.44%

🟢​​​​  France’s CAC +0.31%

🟢​​​​​​​​  Spain’s Ibex +0.18%

El índice paneuropeo STOXX 600 cerró con una subida del 0,45%, después de haber llegado a caer hasta un 0,45% durante la sesión.

Fuente: Diego Puertas

En Wall Street

🟢​​​​ S&P500 +1.01%

🟢​​​​ Dow Jones +0.83%

🟢​​​​ Nasdaq100 +1.13%

🟢​​​  Russell2000 +0.94%

La caída del petróleo está favoreciendo la subida de las acciones. Al cierre, todos los principales índices subieron alrededor de un 1%, mientras que el Dow Jones se quedó ligeramente rezagado.

Fuente: Diego Puertas

El SPX no logró recuperar los 6700 al cierre:

Fuente: Diego Puertas

La apertura al contado estuvo impulsada por una fuerte subida repentina de posiciones cortas (short covering) que posteriormente se desvaneció, aunque más tarde Trump volvió a impulsar el movimiento.

La mesa de operaciones de Goldman Sachs señala que los niveles de actividad son bajos al comienzo de la semana, con una puntuación de 2 sobre 10.

Nvidia estuvo en el foco por los comentarios de su evento y cerró el día con una subida del 1,63%.

Fuente: Diego Puertas

Quizás le sorprenda el movimiento de hoy (y el de las últimas dos semanas) ante todo lo que está ocurriendo. Desde Goldman Sachs han comentado algo que tiene bastante sentido:

“Los mercados no pueden permitirse el lujo de esperar la resolución de un problema que saben que eventualmente se resolverá”.

Renta fija

Los bonos del Tesoro se revalorizaron junto con las acciones, ya que la caída del petróleo alivió parte de la ansiedad inflacionaria. Dentro de la curva, los bonos de mayor duración superaron a los de menor duración.

Fuente: ZeroHedge

Divisas y materias primas

El dólar cayó durante la jornada, borrando las ganancias registradas el viernes.

Fuente: Diego Puertas

A pesar de la debilidad del dólar, el oro bajó durante la sesión, oscilando en torno a los 5.000 dólares.

Fuente: Diego Puertas

Bitcoin extendió sus recientes ganancias, superando nuevamente los 74.000 dólares y alcanzando su nivel más alto desde principios de febrero.

Fuente: Diego Puertas

Por su parte, el WTI volvió a caer por debajo de los 94 dólares, desde los 102 dólares de la noche anterior, impactado por los constantes titulares relacionados con el conflicto.

Fuente: Diego Puertas

Comentarios de acciones

• National Storage Affiliates (NSA) será adquirida por Public Storage (PSA) por 41,68 dólares por acción en una operación valorada en 10.500 millones de dólares.
• Nebius (NBIS) firmó un acuerdo de 12.000 millones de dólares para capacidad de IA con Meta (META); Meta gastará hasta 27.000 millones de dólares en cinco años en este acuerdo de IA.
• Sable Offshore (SOC) recibió la orden de restaurar las operaciones en la Santa Ynez Unit y en el Santa Ynez Pipeline System.
• Intuit (INTU) detiene las ventas de acciones por parte de la dirección y acelera su programa de recompra de acciones.
• Meta (META): Techzine informó de que Meta niega los rumores sobre despidos masivos para financiar la IA, que podrían afectar hasta al 20% de su plantilla.
• Alibaba (BABA) planea lanzar un servicio de IA agentica para empresas basado en su modelo Qwen.
• Venture Global (VG): el Departamento de Energía de EE. UU. (DoE) autorizó un aumento inmediato del 13% en las exportaciones desde la terminal de Plaquemines LNG en Luisiana.
• El consejo de Blue Owl Capital (OWL) instó unánimemente a los accionistas a rechazar la oferta pública de adquisición parcial de Cox Capital Partners y Saba Capital Management para comprar hasta 8 millones de acciones, valoradas en aproximadamente 30 millones de dólares.
• Ford (F) autorizó la recompra de hasta 31,7 millones de acciones dentro de un programa de recompra antidilutivo.
• Dollar Tree (DLTR): beneficio por acción (EPS) y ingresos superan las expectativas, aunque prevé que las ventas anuales se sitúen ligeramente por debajo de lo esperado.

Conflicto de Irán y Petróleo

Hoy hubo mucho movimiento (como de costumbre):

• Durante la noche: El petróleo abrió al alza debido al caos en la isla de Kharg, pero la subida se desvaneció rápidamente al aumentar las esperanzas de que el tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz pudiera normalizarse.
• Sesión europea: Los comentarios del ministro de Exteriores iraní, afirmando que Estados Unidos “ya ha aprendido una buena lección”, generaron ciertas esperanzas de una posible salida negociada, lo que hizo que los precios ampliaran las caídas.
• Temprano por la mañana: Bessent aseguró que se estaban realizando todos los esfuerzos posibles para reforzar el apoyo al tránsito por el estrecho de Ormuz, añadiendo que algunos barcos (de Irán, Pakistán y China) habían cruzado con la aprobación de EE. UU. El petróleo cayó con más fuerza tras estos comentarios.
• 09:30 ET (14:30 en Madrid) — Apertura de la bolsa en EE. UU.: La apertura de las acciones provocó compras (sin catalizadores claros en los máximos del día), y el petróleo rebotó ligeramente.
• 12:30 ET (17:30 en Madrid): Trump: “Irán tiene gente que quiere hablar” → el petróleo revirtió las ganancias.
• 13:10 ET (18:10 en Madrid): Trump: “Creo que vamos a conseguir que el estrecho de Ormuz vuelva a funcionar muy pronto” → el precio aceleró las caídas.
• 14:20 ET (19:20 en Madrid): Israel estima que Irán busca alcanzar un acuerdo rápidamente. El ministro de Exteriores iraní Araghchi y el enviado estadounidense Witkoff han estado en contacto por mensajes de texto en los últimos días → el petróleo cayó hasta los mínimos del día.
• 15:30 ET (20:30 en Madrid): Axios informa que Irán y EE. UU. han estado en contacto directo en los últimos días → el petróleo vuelve a caer.
• 15:50 ET (20:50 en Madrid): NBC: Trump recibe diariamente opciones para poner fin a la guerra con Irán → el petróleo amplía las pérdidas.

El WTI terminó cayendo por debajo de los 94$, después de haber superado los 102$ durante la noche.

Fuente: Diego Puertas

Mucho ruido… Pero los datos oficiales muestran una actividad insignificante a través del estrecho (pero no se ha observado ningún ataque confirmado contra petroleros en la región desde el 11 de marzo )…

Fuente: Diego Puertas / Desconocido

Y hay algunos buques (minimos) pasando:

Irán permite el tránsito de buques selectos por el Estrecho de Ormuz tras una verificación.

Al menos cuatro buques han transitado por el Estrecho de Ormuz en las últimas 24 horas, con un breve desvío a través del Canal de Larak-Qeshm.

Esto parece ser un proceso de verificación mediante el cual Irán confirma que la propiedad, la carga y el buque no son estadounidenses, o pertenecen a aquellos a quienes Irán ha autorizado el tránsito.

Los buques que han pasado son tres graneleros (dos griegos y uno indio) y un buque tanque Aframax (de Pakistán).

Lo que tiene consecuencias: Este es el mayor aumento en dos semanas del precio medio de la gasolina en Estados Unidos, con una subida del 24,1%, desde que existen registros en 2004.

Fuente: Kevin Gordon

El 17 de octubre, la Casa Blanca publicó el siguiente artículo: “El compromiso del presidente Donald J. Trump de impulsar la producción energética estadounidense está generando alivio en las gasolineras, con los precios de la gasolina acercándose a su nivel más bajo en cuatro años en todo el país”, dijo la Casa Blanca.

Fue entonces cuando el presidente Trump insistió en conseguir precios de gasolina de $2.00 por galón…. como ven, muy lejos de esos niveles.

Situación de mercado

Estos conflictos suelen ser buenas oportunidades, siempre que no se alarguen en el tiempo… De momento todo en linea, aunque nos vamos acercando al limite:

Fuente: Diego Puertas / Desconocido

El alza del petróleo ha terminado impactando a los principales índices globales, especialmente las regiones de Europa y Asia.

En EEUU la tecnología ha actuado como refugio, pero también con correlación inversa al alza de los precios de la energía:

El S&P 500 ha caído tres semanas consecutivas, pero solo un 4,01 % en total.

Se trata de la menor caída en un periodo de tres semanas desde octubre de 2019.

“Los mercados no pueden permitirse el lujo de esperar la resolución de un problema que saben que eventualmente se resolverá”.

Fuente: Detrick

Ante esto los inversores profesionales están moviendo ficha:

Los ETF han representado más del 35 % del volumen total de operaciones durante 11 sesiones consecutivas, la racha más larga en los datos de Goldman Sachs.

Fuente: Diego Puertas / Desconocido

El jueves pasado, las ventas en corto de ETF que cotizan en EEUU en el libro Goldman Prime aumentaron un +10%, el segundo mayor aumento en un solo día, solo superado por el aumento del +16% observado el 2 de abril de 2025, también conocido como el Día de la Liberación.

Fuente: Diego Puertas / Desconocido

Lo que elevó la exposición corta en productos macroeconómicos (índice + ETF combinados) al nivel más alto desde septiembre de 2022 (máximos de los últimos 5 años en el percentil 97):

Fuente: Diego Puertas / Desconocido

Entre el 3 y el 10 de marzo, los gestores de activos vendieron 36.200 millones de dólares en futuros del S&P 500, lo que supone un récord en más de 10 años en términos nocionales.

Fuente: Diego Puertas / Desconocido

¿Por qué es importante esto?

El riesgo de squeeze alcista a nivel de índices podría ser extremadamente alto, ya que el apalancamiento bruto de los hedge funds está cerca de un máximo histórico del 307%, impulsado por las ventas en corto constantes mediante ETFs.

Si apareciera un titular anunciando que el conflicto ha terminado o una gran insinuación, podríamos ver un fuerte movimiento al alza.

Podría ser un movimiento del 2% al 3% en línea recta, y gran parte de ello vendría de la cobertura de posiciones cortas en productos macro.

Para hoy

Europa

🌶️🌶️ Sentimiento económico alemán (martes): Se espera un dato mucho más débil que el mes pasado por el conflcito de Irán.