Donald Trump y Xi Jinping vuelven a sentarse frente a frente. El presidente de Estados Unidos recibirá este jueves 24 de septiembre al líder chino en Washington, en una reunión que llega en un momento especialmente importante para las relaciones entre las dos mayores economías del mundo.

Sobre la mesa hay mucho más que comercio. La inteligencia artificial, los chips, las tierras raras, los aranceles y las cadenas de suministro se han convertido en piezas de una misma batalla tecnológica y económica entre Estados Unidos y China. De hecho, ambos países ya han mantenido conversaciones previas para preparar posibles avances en algunos de estos frentes.

Pero el mercado no necesita necesariamente un gran acuerdo para encontrar una lectura positiva. Una extensión de la tregua comercial, avances en el suministro de minerales críticos o simplemente señales de mayor estabilidad entre Washington y Pekín podrían reducir parte de la incertidumbre que rodea actualmente a las empresas más expuestas a ambas economías.

En este repaso vemos qué pueden negociar Trump y Xi, por qué la IA y las tierras raras han ganado tanto protagonismo y qué sectores de la Bolsa podrían estar más pendientes del resultado de la cumbre.

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Trump y Xi vuelven a reunirse

Este jueves, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, recibe en Washington al presidente chino, Xi Jinping. El encuentro retoma las conversaciones que ambos líderes mantuvieron en Pekín el pasado mes de mayo, cuando sobre la mesa estuvieron cuestiones como el comercio, las tierras raras, la guerra en Irán, Taiwán y el desarrollo de la inteligencia artificial.

Desde entonces, el debate alrededor de la IA ha ganado todavía más peso. En los últimos días, Dario Amodei, CEO de Anthropic, ha pedido rebajar el ritmo de la carrera por desarrollar modelos cada vez más potentes.

Su preocupación, compartida en distintos grados por otros referentes del sector como Sam Altman, de OpenAI, o Elon Musk, de xAI, se centra en que las capacidades de la inteligencia artificial podrían estar avanzando más rápido que las medidas diseñadas para controlar sus riesgos.

Trump mantiene una posición diferente. El presidente estadounidense ha rechazado frenar el desarrollo de la IA al considerar que hacerlo podría dar ventaja a China.

Pekín, por su parte, reconoce la importancia de establecer medidas de seguridad, pero también podría interpretar cualquier intento de ralentizar esta tecnología como una forma de limitar su propio desarrollo.

Esto deja una situación particular: Estados Unidos y China tienen motivos para evitar que la carrera tecnológica se vuelva incontrolable, pero al mismo tiempo compiten directamente por liderarla.

La batalla también está en los chips y las tierras raras

La rivalidad tecnológica va mucho más allá de los modelos de inteligencia artificial y alcanza prácticamente toda su cadena de suministro.

Estados Unidos mantiene restricciones al acceso de China a los chips de inteligencia artificial más avanzados, aunque ha permitido de forma limitada la venta de algunos procesadores H200 de Nvidia a compañías chinas.

China, mientras tanto, mantiene una posición especialmente relevante en el mercado de las tierras raras, materiales fundamentales para numerosas industrias, desde los centros de datos hasta la fabricación de semiconductores.

Pekín también está impulsando el desarrollo de una industria nacional de chips para reducir progresivamente su dependencia de proveedores estadounidenses.

Y todo esto importa más allá del sector tecnológico. La inversión relacionada con la inteligencia artificial se ha convertido en una fuente relevante de gasto empresarial y crecimiento económico. Al mismo tiempo, los aranceles, la disponibilidad de materias primas críticas y el coste de la energía pueden terminar trasladándose a los costes de las empresas.

Con una inflación global que continúa siendo un factor importante para los mercados, una reducción de las tensiones comerciales podría aliviar parte de estas presiones. Una nueva escalada tendría el efecto contrario: podría mantener la presión sobre la inflación, las rentabilidades de los bonos y los tipos de interés durante más tiempo.

Comercio y aranceles: otra de las claves de la reunión

La tregua comercial y tecnológica entre ambos países vence en noviembre. Estados Unidos estaría buscando ampliarla otros seis meses, mientras que China preferiría alcanzar un acuerdo de mayor duración.

También se están tratando posibles reducciones de aranceles sobre determinados productos agrícolas, entre ellos la soja, el maíz y el sorgo.

Para los mercados, esta será probablemente una de las principales cuestiones que seguir: si la cumbre consigue prolongar la relativa calma comercial entre las dos grandes potencias o si vuelve a aumentar la incertidumbre alrededor de los aranceles y las cadenas de suministro.

Las expectativas de alcanzar un gran acuerdo siguen siendo moderadas. Sin embargo, en un momento en el que la inversión en IA, el petróleo, la inflación y los tipos de interés están condicionando el comportamiento de los mercados, evitar una nueva fuente de tensión económica ya podría tener relevancia para los inversores.

¿Cómo podría afectar a la Bolsa?

Para la Bolsa, la clave estará en el tono de la reunión. Si Estados Unidos y China consiguen reducir las tensiones comerciales y tecnológicas, el mercado podría recibirlo de forma favorable, especialmente en sectores como tecnología, semiconductores, industria y materias primas.

Por el contrario, nuevas restricciones a los chips, más aranceles o problemas con el suministro de tierras raras podrían aumentar la volatilidad y presionar a las compañías más expuestas a China.

Más que un gran acuerdo, los inversores estarán pendientes de si la reunión sirve para mantener cierta estabilidad entre las dos mayores economías del mundo.