El mercado

Las acciones europeas cerraron en su nivel más alto en un mes, después de que datos que mostraron una desaceleración en la inflación de Estados Unidos aumentaran las expectativas de que la Reserva Federal había llegado al final de sus alzas de tasas de interés y podría comenzar a flexibilizar la política monetaria pronto. Así cerró la sesión:

🟢German DAX +1.76%

🟢Stoxx 600 +1.33%

🟢France’s CAC +1.39%

🟢Spain’s Ibex +1.71%

🟢UK FTSE 100 +0.01%

El índice paneuropeo STOXX 600 subió un 1.33%, con las acciones sensibles a las tasas, como las inmobiliarias, que aumentaron un 7.0% y alcanzaron su nivel más alto desde marzo.

Cierra Wall Street con fuertes movimientos al alza tras un débil dato de IPC que aleja las probabilidades de mayores subidas de tipos. Así cerró el día:

🟢S&P500 +1.91%

🟢Dow Jones +1.43%

🟢Nasdaq100 2.13%

🟢Russell2000 +5.44%

El SPX tocó los 4500 tras abrir con un gran GAP alcista… No sería raro correcciones para aceptar el precio, el cierre del gap puede ser un gran soporte.

Hoy fue un gran día para la amplitud, aproximadamente el 95% de los valores del SPX cerraron en positivo… El % de valores que se sitúan por encima de media de 200 es cercano al 50%

Los 7 magníficos, siguieron liderando los movimientos, con Microsoft en máximos históricos, Meta en máximos de 52 semanas y Nvidia, muy cerca de ellos y encadenando su racha ganadora más larga…. 10 sesiones consecutivas al alza:

Como curiosidad… Nvidia ha sumado más de 220.000 millones de dólares de capitalización bursátil durante este rally.

Los índices reaccionaron al alza ante un dato de inflación inferior a lo esperado. Sin duda, esto es un gran punto a favor de todos los indicadores que muestran movimientos al alza de cara a fin de año.

Estos movimientos fueron ligados con la mayor caída del índice dólar desde el 11 de noviembre de 2022:

Datos importantes

Tasa de inflación estadounidense

El dato general interanual fue de 3.2% frente al 3.3% esperado.

Los costos de energía disminuyeron un 4.5% (en comparación con el -0.5% en septiembre), con una caída del 5.3% en la gasolina, una disminución del 15.8% en el servicio de gas (tubería) y un descenso del 21.4% en el aceite de calefacción.

Además, los precios aumentaron a un ritmo más moderado para alimentos (3.3% vs. 3.7%), vivienda (6.7% vs. 7.2%) y vehículos nuevos (1.9% vs. 2.5%), y continuaron disminuyendo para autos y camiones usados (-7.1%).

Por otro lado, los precios subieron más rápido para prendas de vestir (2.6% vs. 2.3%), productos médicos (4.7% vs. 4.2%) y servicios de transporte (9.2% vs. 9.1%).

En comparación con septiembre, el IPC se mantuvo sin cambios, lo que representa el menor aumento en quince meses y por debajo de las previsiones de un aumento del 0.1%, principalmente debido a los precios más bajos de la gasolina.

El dato subyacente (excluye alimentos y energía) fue del 4% frente al 4.1% esperado.

Como se muestra en el gráfico a continuación, el aumento en los futuros de acciones en los primeros 30 minutos después de la publicación fue la mayor reacción a una impresión del IPC en 2023 según los datos compilados utilizando el Market Impact Monitor de Bloomberg. Para el dólar, esta es la mayor caída y movimiento absoluto desde enero, mientras que el oro registró su mayor ganancia después del IPC desde julio.

Las probabilidades de subidas de tipos se esfumaron:

Algunos comentarios relevantes:

FUNDSTRAT: “Solo 7 de los 31 componentes principales experimentan inflación. Vaya. El impulso alcista sigue intacto. Tesis de la subida a fin de año sigue en pie.”

Por cierto, tras el dato, hubo algún comentario de miembros de la Fed:

El presidente de la Reserva Federal de Richmond, Barkin, conocido por su postura más flexible (dove) y votante en 2024, intenta equilibrar un poco el sentimiento. Dijo que la inflación está progresando realmente, pero el camino hacia una inflación del 2% no será fácil. Además, mencionó que los precios de la vivienda siguen siendo sólidos a pesar de la desaceleración de la actividad. Tema preocupante para él: cree que será necesario aplicar más restricciones para frenar la demanda y la inflación.

No me extrañaría comentario recurrentes de este estilo durante la semana, y debido a lo mucho que se está descontando que no habrá más subidas de tipos, puede mover el mercado.

Algo a destacar, es que en promedio, pasan 8 meses desde la última alza de tasas hasta el primer recorte de tasas. Así que marzo sería un fecha a tener en cuenta…

Para hoy:

En Reino Unido

• 🌶️🌶️🌶️ Inflación (miércoles): Se espera un dato del 4.8%, una caída considerable desde el 6.7% del mes anterior.

En Estados Unidos

• 🌶️🌶️🌶️ Ventas minoristas (miércoles): Se espera una caída importante desde el sorprendente crecimiento interanual del 0.7% del mes anterior… Se espera un dato plano o negativo del -0.1%

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