Resumen

• Los valores tecnológicos y de semiconductores de gran capitalización impulsaron al alza el mercado estadounidense: el S&P 500 subió un 1,6%, hasta 4.415, y el Nasdaq 100 ganó un 2,3%, hasta 15.529 enteros.
• Moody’s cambió la perspectiva de la calificación soberana de EE.UU. Aaa de estable a negativa, citando el aumento de los “riesgos a la baja para la fortaleza fiscal de EE.UU.
• El oro cayó un 1%, hasta los 1.933 dólares, y el crudo repuntó más de un 2%, con el WTI.

Acciones estadounidenses

Los valores tecnológicos y de semiconductores de gran capitalización impulsaron el mercado al alza, impulsando al S&P 500 un 1,6%, hasta 4.415, y al Nasdaq 100 un 2,3%, hasta 15.529 enteros. Nvidia ganó un 3%, marcando su octavo día consecutivo de subidas. Microsoft sumó un 2,5%, prolongando su subida por décimo día. El índice PHLX Semiconductor subió un 4%.

El viernes, la renta variable estadounidense cerró con fuerza y los futuros del S&P 500 superaron el nivel de los 4.400 puntos por primera vez en un mes, lo que indica que el panorama técnico es cada vez más sólido de cara al último mes del año.

En EE.UU. se publicará el IPC el martes, y el IPP y las ventas minoristas el miércoles.

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Renta fija

La fea subasta del Tesoro estadounidense a 30 años de la semana pasada y las declaraciones de Powell reavivaron la tendencia bajista de la curva de rendimientos. El viernes, Moody’s cambió la perspectiva de la deuda estadounidense de estable a negativa, exponiendo al país al riesgo de otra rebaja debido a la insostenibilidad de su déficit y al aumento de la polarización política. El Tesoro estadounidense a diez años cerró la semana por encima del 4,50%, manteniéndose en tendencia alcista.

Esta semana, la atención se centra en las cifras del IPC estadounidense del martes, que se espera que se mantengan sin cambios en el 4,1% interanual, mientras que las cifras principales caerán del 3,7% al 3,3%. Cualquier sorpresa al alza podría hacer retroceder las expectativas de futuros recortes de tipos. El miércoles también se publicarán las cifras de inflación en el Reino Unido. En general, esperamos que las curvas de tipos sigan empinándose, y que la parte larga de la curva de tipos siga siendo vulnerable a la dinámica oferta-demanda y a las expectativas de inflación.

Divisas

El dólar estadounidense osciló dentro de un estrecho margen frente a las divisas del G10, excepto la corona noruega (NOK), que se fortaleció un 1% tras unas buenas cifras del IPC que aumentaron la probabilidad de subidas de tipos por parte del Norges Bank. El USDJPY sumó un 0,1% hasta 151,52, acercándose a una prueba del máximo de 151,72 de hace dos semanas y luego del máximo de 151,95 de octubre del año pasado.