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¿Se puede vender los bonos antes del vencimiento?

Por Ignacio Albizuri

Publicación 10 noviembre 2022

¡La respuesta es sí! y de hecho es una de las estrategias más habituales cuando se pretende obtener alfa en una cartera de inversión (una rentabilidad superior a la que daría una cartera por su propia beta en una estrategia de inversión más pasiva). Una de las principales funciones de los bonos es “machear” flujos de salida de capitales futuros con flujos de entrada en carteras de grandes inversores institucionales (principalmente aseguradoras).

En estos casos lo que se busca es que los vencimientos de los bonos (o más bien su duración) coincidan con esos pagos, para que los riesgos de movimientos en el precio se anulen, ya que el nominal a entregar a vencimiento está predeterminado.

Sin embargo, una forma de obtener rendimientos adicionales es tratar de encontrar bonos puntualmente infravalorados, por alguna característica concreta o por el entorno del mercado en general, y venderlos cuando el mercado los valore como es debido, obteniendo también esa diferencia de precio, como suele ser la operativa habitual en la compra de acciones.

 

https://youtu.be/Kq7sX-sQcJk

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