Resumen

Los mercados estadounidenses permanecieron cerrados ayer por festivo, mientras que la renta variable europea cotizó a la baja tras los recientes intentos de alcanzar máximos del ciclo en algunos mercados.

Las actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de hoy no serán muy dramáticas, pero los datos estadounidenses que se publicarán mañana y el informe de empleo de junio del viernes provocarán inevitablemente volatilidad, sobre todo si las sorpresas provocan una fuerte reacción en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidenses.

Renta variable estadounidense

La renta variable estadounidense llega hoy tras el festivo de ayer por la festividad del Día de la Independencia.

Esperamos una sesión de negociación tranquila, ya que el mercado de renta variable se está preparando para la temporada de resultados del segundo trimestre, que comienza la semana que viene con los resultados de JPMorgan Chase, Wells Fargo y Citigroup el viernes.

El índice VIX se mantiene por debajo de 14 y la rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años se mantiene al alza, pero aún por debajo del 3,9%.

Las actas del FOMC y los datos de EE.UU. podrían impulsar una mayor inversión

Si la inflación disminuye lentamente y la economía sigue resistiendo, los rendimientos a largo plazo seguirán subiendo, mientras que los rendimientos a corto plazo aumentarán a un ritmo más rápido, lo que contribuirá a una mayor inversión de la curva de rendimientos.

Sin embargo, unos datos de crecimiento más débiles de lo esperado podrían provocar caídas en la parte más larga de la curva de rendimientos, provocando un aplanamiento aún más rápido.

Hoy la atención se centra en las actas del FOMC, y mañana se centrará en los datos de empleo con las cifras JOLTS y las nóminas no agrícolas del viernes.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a diez años siguen en tendencia alcista, camino del 4%, y los rendimientos a dos años se acercan al 5% a medida que los mercados aumentan las expectativas de recortes de tipos en el futuro.

Divisas: El dólar se fortalece

Los datos que se publiquen en EE.UU. en los próximos días serán probablemente el detonante del próximo movimiento del USD, con el extremo largo de la curva de rendimientos de EE.UU. en el punto de mira, ya que la referencia del rendimiento del Tesoro a 10 años cotiza en el extremo superior del rango persistente, justo por delante del nivel del 4,00%.

Para el EURUSD, los soportes del rango en torno a 1,0850 son un foco de atención por el riesgo de una capitulación a la baja si los sólidos datos estadounidenses impulsan un repunte del USD.